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■新地三兄弟一向有商有量，但明日中期業績主席郭炳湘（中）將缺席。 資料圖片
在新鴻基地產(0016)將於明日（6日）公布其07/08年度中期業績，在派發成績表前，高盛發表報告看淡今明年的樓價，並直指由於新地推盤速度放緩，故預期新地中期業績未能受惠於去年樓價飆升，主要是其新項目開發遲滯。另外，分析師對新地中期業績的預期差異較大，料截至去年底止，該公司的中期盈利將介乎47億至61億港元，由倒退11.3%至增長17.8%。
高盛昨發表研究報告指出，全球持續經濟放緩將削弱工資增長，影響樓宇的購買力和需求，故調低對今、明兩年本港樓價升幅的預測，料期內樓價升幅將由原來的40%降至20%。該行認為，本港的住宅樓市在供應量少、債務比率低、持貨成本低、和投機炒賣壓力低的支持下，年內已上升10%；雖然有關情況仍會對樓價帶來支持，但在持續的經濟放緩削弱工資增長的情況下，將今、明兩年樓價升幅的預測減半。
中期盈利料跌11%至升18%
該行認為，雖然本港的樓價仍有機會上升，但地產股的價格卻可能已見頂，歷史證明，股票市場的升勢一般早於實物價格和利率周期前結束。事實上，在美國經濟放緩的時間可能較預期長的預期下，本港樓市的不明朗因素增加，令地產股自今年以來已回落10-24%。
去年美聯儲連番減息，刺激新地股價暴漲，而之後的回調令該股估值更具吸引力。目前新地股價較預估的2008年底資產凈值(NAV)折讓近20%，以往平均折讓僅為10%。
高盛分析師Anthony Wu認為，全球經濟持續放緩讓外界認為，房地產市場上升周期已經結束，而負面影響亦將波及香港薪酬增長前景，與利率相比，這對香港地產需求的影響更為深遠，故他對於新地亦較審慎，持「中性」評級。
麥格理料新地僅賺47億
麥格理對新地中期盈利預測為各券商中最低，僅為47億元，主要是基於新地在過去一段長時間都未有新盤推出，僅推出紅磡海濱南岸，但估計新地稍後會急起直追，加快推盤。同時，海濱南岸售出的1,000個單位，有關收入亦要到下半年度才能入帳。
摩根大通分析師魏志鴻對新地的評級為「增持」，預計新地中期獲利為61億元，今年末目標股價159元。 他預計，該公司全年盈利將同比增長35.7%至151.6億元，受助於房屋銷售增長。
高盛同時指，內地業務比重佔較大的地產發展商，較能抵禦來自樓市放緩的影響，為此維持對嘉里建設（0683）的「買入」評級，目標價65.6元，而新地、恆隆地產（0101）、恆地（0012）和信置（0083）的評級則為「中性」。
新地昨收130.3元，跌2.47%。
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