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東美證券交易董事 曾永堅
匯豐控股(0005)及恆生(0011)雙雙業績皆優於市場預期，兩者的派息亦令市場有所驚喜，計及全年的累計股息，現價息率對那些以收息為主的投資者來說，有一定的吸引力，尤其在當前的「負實質利率」環境中，預期未來香港的通脹狀況將會持續甚或上升，而美息由3厘下降至2厘的機會進一步上升，在港息有進一步下調空間下，反映本地股息高的股份，其吸引力理應相對上升。
不過，刻下的投資環境較為複雜，市場憂慮美國經濟將進入較衰退更壞的困境–投資者調滯脹，美國樓市及就業市場未有扭轉劣勢的跡象，意味歐美次按風暴仍揮之不去，在計及經濟前景惡化，信貸風險有機會擴散至其他私人信貸範疇下，投資者持續調高對投資項目風險溢價的要求，不單對整體股票估值構成下調壓力，亦對股市的流動資金構成收緊的影響，因投資者對股票的風險納胃下降，這可在近日日圓匯價反映亞洲地區套息交易拆倉增加有所反映。
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