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■資金逃離股市，農產品成為環球資金避難所。 資料圖片
本報記者 林德芬
美國最新經濟數據差過預期，加上市場頻傳注資傳聞，引發全球資金逃離美元、股市，市場恐慌情緒出現，商品期貨遂成為資金避難所。市場分析員認為，今年看好以農產品及貴金屬這兩種商品為主題的基金，因發展中國家的需求持續，尤其新興市場，但投資者須慎防商品價格升勢過急，一旦出現調整，則可能急跌。
根據基金評級機構晨星(亞洲)最新數據顯示，過去3個月表現最突出的十大基金，近乎全由商品基金或資源類基金奪得，反映商品有市有價，走勢凌厲。有「商品大王」之稱的羅傑斯亦大膽預測，商品牛市可延續到2018年，即距今商品還有10年的上升時間。
商品資源包辦十大回報基金
巴克萊財富投資策略主管Michael Dicks亦指，投資者在商品方面仍可以押注未來3個月的買賣，但長線則未必，因為蓬勃的新興市場如中國可能採取進一步措施減慢其過熱的經濟。
美元疲弱，油價昨日在紐約市創每桶108.21美元新高後，在亞洲市回順每桶107.65美元；金價亦回軟，每盎司972.6美元；不過，農產品及貴金屬價格就不斷上升。寶源投資管理新興市場債券及商品產品經理Christopher Wyke表示，今年看好農產品及貴金屬這兩種商品走勢，因發展中國家的需求持續。
農產貴金屬 跑贏油金價格
Christopher Wyke指出，今年油價有望再創新高，但由於美國經濟有可能步入衰退，令需求減少，油價上升空間有限，估計年內將徘徊每桶85至115美元。
雖然資源價格未必跑贏農產，但其升勢似乎仍被市場肯定。投資銀行高盛亦調高對2008年至2010年的石油價格預測17%至38%，該行將今年WTI油價的預測，由原來的每桶80美元升至95美元；2009年及2010年的預測，亦由原先的每桶90美元及80美元，上調至每桶105美元及110美元，該等油價預測顯著高於市場的平均估計。
農產牛市 料可持續25年
同時，Christopher Wyke又指，該行亦看好農產品的商品基金，因為原油供應與需求相比，持續出現短缺情況，於近年各國積極發展生物燃料，大大提高對玉米等農產品需求下，將帶動玉米等農產品價格持續上升。
雖然近兩年農產品價格已有一定升幅，但Christopher Wyke相信是次農產品牛市可持續多最少10至15年，整個周期甚至有機會持續長達25年。
另外，他認為，可可、咖啡、糖及棉價今年有望進一步看漲，同時大豆及玉米價格亦有機會進一步上升，但他指出，由於預期今年小麥供應會有所增加，故較為看淡今年整個價格走勢。
波動市升勢過急 慎防調整
不過，東驥基金管理董事總經理龐寶林則表示，商品價格現時升得過急，呈拋物線上升，若市況逆轉，出現調整，則可能急跌，因此投資商品須注意市場波動大的風險。
龐寶林又指，若美國本月如市場預期續減息，將刺激商品期貨市場；相反，美國將焦點關注於通脹，則可能令商品期貨市場受壓。
他又指，較看好農產品及貴金屬如黃金等的商品基金，以能源為主題的商品基金則不甚看好，因為油價現時已升近高位，估計未來升幅有限，而黃金價格則仍未見頂，加上美國經濟衰退，黃金仍有一定上升的空間；農產品基金則涉及供應與需求，環球對農產品持續需求，所以農產品基金可看高一線。
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