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本報記者：荊才
美國面臨衰退邊緣，美元更走在經濟之先，率先被國際唾棄，深陷貶值危機之中。美匯指數屢創成立以來的歷史新低，今年首3個月已累計下跌6.8%；美元兌日圓繼周四跌破100日圓的關口後，更進一步跌穿99水平，今年已跌約11%；歐元兌美元亦在升越1.55後，再創1.56以上的歷史新高。美元難逃一沉百踩的命運，亦對歐元和日圓構成重大困擾，嚴重影響兩地的出口競爭力，當地央行及政府已急謀措施，以防本土經濟也遭美元跌勢拖累。
貝爾斯登陷入財政危機，令市場憂慮經濟將陷入比想像中更長更久的衰退，並進一步擔憂美國銀行體系是否出現了系統性問題，以及是否有其他大型金融機構需要類似的注資。
日圓見98 歐元破1.56
美元兌日圓跌至98.87的12年半新低，收市回升至98.98，但今年以來的3個月內已累積大幅下跌10.9%。歐元兌美元亦升至1.5688的自歐元面世後的歷史新高，收市回至1.5673，年內亦漲逾7%。美元兌瑞士法郎亦史上首度跌穿1算，創出1.9976的新低。有交易員預料，美元持續向下，歐元將升見1.6水平。
通脹加劇 歐洲難減息
歐盟在上周五舉行的峰會上首次對歐元大幅升值表示擔憂，並指匯率過度和無序的波動無益於經濟增長，而歐洲央行總裁特里謝周四亦對此表達憂慮。歐元區當中就以法國和意大利最受影響，兩國亦一直呼籲遏制歐元升勢，德國財長更表明將於復活節後與美國商討有關問題。
市場亦猜測，當歐元升至1.6美元時，若以購買力計已被高估約30%，屆時歐洲央行將採取減息或沽出歐元等措施來作出干預，因根據歷史經驗，當2000年底央行干預歐元弱勢時，其購買力就被低估約30%。
但歐洲通脹持續升溫，歐元集團主席容克指，通脹問題不能忽視，並拒絕透露會否採取措施緩解歐元升值壓力。減息一方面可紓緩歐元升勢，但另一方面卻將令通脹升溫，分析員指，歐洲央行已在平衡匯率及通脹的問題上左右維谷。
G7或聯手 干預匯市
不過，摩根士丹利和高盛均認為，七大工業國(G7)可能會13年來再度聯合干預匯市，出手救美元。大摩表示已密切觀察G7作出干預行動的可能，高盛也指美元貶值導致市場對美元資產信心下滑，效應將擴散至其他市場，兩者均認為G7有聯手干預的可能。
但出手時機或許尚未來臨。美元貶值刺激美國出口，有利改善美國經濟，同時亦有助歐洲央行打擊通脹。ING認為，支撐美元的行動可能徒勞無功，因為美元下跌乃聯儲局減息所致，但歐洲央行卻未有跟進。而且，干預失敗比不干預更加糟糕，即使不願美元持續貶值，但各國還將接受聯儲局繼續減息乃當前首要工作。
日央行總裁或臨危真空
至於日本方面，內閣官員均對日圓升勢感到憂心，但就不願對特定匯率水準置評。市場此前估計，日本央行將在日圓升穿100水平後出手壓抑升勢。不過，就在這關鍵時刻，當日圓已升穿100，甚至99水平，日本央行總裁卻可能在這關鍵時刻出現真空期。朝野雙方就央行總裁繼任人問題上僵持不下，日本政府表示，選出下任總裁的措施，將要延至現在總裁福井俊彥任期下周屆滿前方能出爐。
而分析員亦開始認為，美國勢將拖累全球經濟放緩，各國央行難免要跟隨美元減息，美元跌勢可藉此得以喘定。
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