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■伯南克面對經濟衰退及高通脹的兩難亂局，也傷透腦筋。
——國基會：直接買債 動用公眾基金救市
本報記者：荊 才
美聯儲局本周三議息後減息已成定局，減0.5或1厘都已不重要，因為正如之前已有規模空前的2,000億美元注資，減息不足以挽救正在急速下墜的經濟，且還造成弱美元持續，加上高油價，勢必催生通脹的惡果，令爛攤子更難收拾。市場普遍認為，聯儲局還需拿出更多刺激經濟方案，國基會（IMF）估計，伯南克最後或者被迫使出直接買入政府支持的抵押貸款融資機構發行的債券或證券，以及動用公眾基金等最後手段，以保障金融體系安全。
聯儲局自去年9月把聯邦基金利率由5.25厘調降至目前的3厘，並透過公開市場操作和緊急貸款方式向金融體系注入逾5,000億美元的資金，金額已相當於南非經濟規模的兩倍。明顯地聯儲局目前仍主力以透過大幅減息來防止經濟衰退，市場也預計這次議息會議將再次減息50至75個點子。
減息注資舉措未見奏效
市場正期待聯儲局繼續大力減息75點子，但減息勢必令美元匯價急瀉，令美元與外幣息差擴大，投資者撤離美元資產。美股、美債及美樓市等金融資產價值加速萎縮。屆時美國經濟危機根源的樓市將更雪上加霜，美國經濟也可能要面對無法可救的地步。
以目前情況看，市場開始討論，若減息及注資等舉措無效，加上考慮到弱美元及嚴峻通脹形勢，聯儲局可能再沒有減息餘地，應開始考慮其他方案。然而可怕的是，伯南克此刻可用的救市招數已所餘無幾。
IMF第一常務副總幹事利普斯基指出，鑑於信貸狀況的惡化削弱聯儲局所作的努力，最終可能需要再採取史無前例的救市措施。聯儲局或許不得不考慮其他方案，方案可能包括直接買入政府支持的抵押貸款融資機構發行的債券或證券，以求融化抵押貸款市場上的冰凍。另一可選方案，將是動用公眾基金來保障金融體系安全。
新方案助抵押貸款解凍
鑒於對美國經濟的擔憂，《華爾街日報》對經濟預期的最新調查發現，51名受訪經濟專家中有71%認為美國經濟已經陷入衰退。受訪的經濟專家預計美國政府和聯儲局將採取更多行動。約63%的受訪者表示，利用公共資金解決樓市危機的可能性很大，甚至可以說是確定無疑的，平均預計聯儲局將在6月底前將聯邦基金利率從目前的3%降至2%。
紓緩危機須推更多舉措
市場人士表示，如果降息幅度不及投資者預期將引發風險。聯儲局將不得不在解決持續信貸危機的緊迫性，與無視通貨膨脹的風險之間作出權衡。對通脹的擔憂可能會讓聯儲局的工作更為複雜。
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