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第一上海市場策略員 葉尚志
3月28日。港股在3月期指結算日持續走高，對於隔晚美股的下跌未加以理會。目前，港股已連升四個交易日，大盤的短期累積升幅已多，在期指市場完成轉倉掉期活動之後，市況有傾向先作升後回吐的可能，估計大盤暫時仍將以反覆震動為短線發展模式，操盤應對策略可繼續以「戒急用忍」和短炒差價為主打。
恆指連升四日，累升超過2,000點，並且連續四日站穩在22,000關口之上，換句話來說，恆指已能夠重新返回到前一個「資金被套區」22,000至25,000之內，短期市況是有所回穩，但是否已扭轉由去年10月30日高位31,958展開的中期調整，目前還是言之過早。現階段，恆指的前一級微型浪頂在23,738，而50天和250天平均線分別位於23,466和24,079，故23,500至24,000區域，可看作為恆指的短線阻力區，估計恆指暫時會在22,000至24,000之間出現盤整。
國指短期走勢與A股脫軌
國指方面，終於能夠跟隨恆指站回到12,000關口之上，回到前一個「資金被套區」12,000至14,000之內，短期走勢出現回穩訊號，若國指出現升後回吐，回吐幅度該可守於11,500水平之上，而估計國指的短線盤整區應在11,500至13,100之間。正如我們近來指出，由於H股不存有禁售股解凍的問題，故H股近期的走勢已擺脫了A股的拖累；反過來，若A股能夠出現弱勢反彈，H股有趁勢炒高的傾向，出現「跟升不跟跌」的情況。
在大盤暫見回穩並進入短線區間盤整的形勢下，操盤策略可以短炒差價，但選股方面要有所注意；中資銀行股已回升到主要阻力位水平，要提防現水平再追的風險；中資保險股跟A股的相關性最大，在A股未可確認回穩下，中資保險股的短炒風險較高；基建股防守性強前景樂觀，但現價估值依然偏高，中鐵(0390)的預期市盈率仍超過50倍；中石化(0386)今年來已下調50％，油價呈短期見頂訊號，有助降低煉油成本，可低吸短炒差價；另外，雖然香港新樓盤銷情放慢，但樓房租售和由用家帶動的二手樓交易維持穩定，從事物業租售的美聯(1200)，股價似乎有所被低估，可看作為另一個低吸短炒目標。
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