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梁 亨
雖然今年以來金融市場不平靜，亞洲債市指數在亞洲貨幣強勁升值帶動下，表現甚至還優於歐美債市，也首度超越亞洲股市表現。相比今年以來，摩根士丹利資本亞太指數下跌11%，匯豐亞洲本地債券指數卻上漲了約4%，超越美國和歐洲政府債的3%以及2.1%。受惠於區內貨幣的升值，亞債基金的上升潛力仍可看好。
據新興市場投資基金研究公司EPFR的資料，截至2月20日為止的過去一年，新興市場本地貨幣計價的債券基金共吸引11.7億美元資金。另外，國際貨幣基金表示，新興亞洲經濟體今年的經濟成長為美國1.5%的五倍以上，亞洲17種貨幣中，有14種的評級被標準普爾評為正向或穩定，有利亞債基金的行情看高一線。
佔近今年以來榜首的中銀香港港元收入基金，基金在2005、2006和2007年表現分別為-2.01% 、4.76%及4.95%。基金透過一個主要由以港元為計價貨幣且具有投資評級(由穆迪或具有類似地位的其他信貸評級機構評為Baa3級或以上)的債券組成的投資組合以取得總回報和經常性收益兩方面的收益。
基金資產百分比為87.43%債券及12.57% 現金。基金三大投資比重、收益和年期為6.57% Mizuho Corp BK HK 4.38%、4.45% Link Finance Cay 5.12%及4.35% Dah Sing Bank Ltd 4.285%。
據彭博資訊統計，亞洲債市指數過去一年上漲5%，若比較今年以來的表現，亞洲債市基金今年以來平均升了0.57%，比起全球股市指數下跌8.39%，亞債基金表現明顯優於全球股市。
美亞息差擴大吸引熱錢
亞洲經濟強勁的內需自成一格，可望紓緩美國帶來的負面影響。美國聯儲局在3月中的利率會議中宣佈降息0.75厘，讓美、亞息差更擴大，市場資金流往較高債息的新興國家及地區，經濟體質較優的亞洲債市，資金行情更是明顯。
若從貨幣因素來觀察，美元續弱，美元貶值，美債吸引力降低，而亞洲貨幣確實存在升值潛力，帶給亞債基金兌匯得益空間。
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