|
內地通脹上月為8.3％，較2月份創下的11年來高位略為回落，但整體而言，今年通脹仍可能再度加速。內地首季經濟增長為10.6％，較去年同期回落1.1％。投資者擔心宏調加強，內地股市昨天跌至一年低位。內地股市不振，令港股高開後尾市倒跌。我們認為，內地經濟面臨的許多不明朗因素中，通脹嚴峻是最大難題。過去幾年，內地低通脹高增長，令香港股市暢旺，百業興盛。現在內地通脹嚴峻但經濟增速放緩，本港亦難獨善其身，本港輸入性通脹會持續一段時期，港股亦可能隨A股邁入調整期。香港不僅要習慣與內地同富貴，而且要準備與內地共渡難關。
溫家寶總理昨天主持國務院常務會議，分析當前經濟形勢，部署下階段經濟工作。會議指出，目前國際經濟環境複雜嚴峻，世界經濟增長減緩、金融市場動蕩，國際糧食、石油等初級產品價格持續上漲。國內經濟運行中最突出的矛盾是價格總水準仍處於高位，要把控制物價上漲、抑制通脹放在更加突出的位置。會議的分析和部署，符合國內外經濟環境的實際情況。這意味著通脹嚴峻，宏調也會加強，這對本港的通脹、股市和整體經濟，都會帶來關聯性影響。
內地要實現將今年通脹控制在4.8％的目標十分困難，未來九個月，必須將通脹率維持在4.2％以內才能達到目標，但這種可能性不大。現在影響內地通脹的因素比較多，在外部，國際能源、原材料和農產品價格上升。在內部，雖然目前通脹主要來自食品，而潛在的通脹會來自能源、原材料和農產品等長期受政府管制的商品。這些商品的共同特點是，市場已經充分國際化，也就是說內地面對的是全球性的通脹。
內地通脹的另一壓力，是過去幾年的低通脹高增長，在一定程度上不是市場機制造成的，而是非市場機制造成的。如果堅持市場經濟方向全面放開價格管制，過去幾年的低通脹將逐漸在市場價格上反映出來。內地價格完全市場化，是一個漫長過程，因此內地至少中期內會處於比較高的通脹水平。不僅內地要立足於此來考慮宏調政策，香港也要立足於此來考慮經濟民生政策。市民亦應有思想準備，與內地共渡抑制通脹的難關。
但也要看到，內地控制通脹具備較好物質基礎，內地財力基礎較好，可對增加市場供給發揮積極作用。內地穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，亦為控制通脹提供一個較好的宏觀環境。內地不斷加強對農業生產的支持力度，以及工業品供大於求的格局沒有改變。因此，內地抑制通脹雖說困難重重，但這個難題終會克服。(文匯社評)
|
