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梁 亨
最新數據顯示，美國房市仍深陷谷底，但信貸緊縮情況稍見緩和，美國聯儲局今、明兩日召開的公開市場會議，可能再調降聯邦基金利率至2%，減息幅度為0.25厘。儘管倫敦銀行拆息利率居高不下造成扭曲，但歐元銀行拆息利率期貨已開始反映出歐洲央行年底前升息0.25厘。在資金持續流入下，歐債基金回報仍值得看好。
有分析師指出，在美、歐利率息差擴大下，歐元在歐洲央行堅持對抗通脹態度不只在基本因素上支持歐元，近期歐元走強是對美元疲弱的反映，也吸引資金滯留歐洲債市等待，有利歐債基金的行情可看高一線。
佔近三個月榜首的鋒裕投資的歐元債券基金，基金2005、2006和2007年表現分別為-8.36%、0.19%及11.68%，基金透過將其至少2/3資產投資於由歐洲政府或機構發行的不同到期日歐元債券之多元化組合，子基金也可以投資於俄羅斯的證券，以達致資本在中長期增值。
基金資產百分比為95.9%債券及4.1%現金。基金標準差為7.31。基金三大資產比重為4.37% DBR 5.5% 04-01-2031、3.94% BTPS 4.5% 04-05-2009 及3.56% DBRI I/L 1.5% 15-04-2016。
10年期債券孳息攀至4.1%
從今3月以來，美國10年期國庫券孳息多在3.4%至3.6%間徘徊、反觀歐元區10年期債券孳息則明顯由3.7%攀升至4.1%，雖然全球股市在近期部分歐、美企業業績報優於預期的激勵下而回穩，使歐美公債在風險偏好回升與通脹數據攀高之下，孳息因此而推高。
金融業的虧損數字不斷出現，房市萎靡不振，消費力量降低加上信貸緊縮，市場擔心這次美國將發生一場非正常循環的經濟衰退，令懸在熊市邊緣的股市劇烈波動。
基金今年以來平均回報10%
今年以來，全球股市經歷1月大跌，2月反彈，3月再跌，4月以來又反彈。油價再度高漲又觸動市場的不安情緒，反觀歐元政府債券基金今年以來的平均升幅也有一成，在美國經濟前景尚未明朗情況下，市場資金仍將繼續擁抱有兌匯收益的歐元政府債。
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