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司馬敬
美國及內地股市均做好，港股亦繼續上升，恆指全周上升725點，或2.8%，成功突破26,000點阻力，亦反彈至早前下跌浪的黃金比率0.5倍的26,200點位置。奧運臨近再加上中央救市的決心，相信內地股市反彈仍會持續，再加上美元轉強有助美股喘定，港股近期將轉向平穩，有利個別股份的炒作。
油價下跌，加上波羅的海指數近期持續升勢，令航運股近期股價表現良好。由於美元反彈，預期油價於短期內難以重拾如早前的強勁升勢，故此航運股的炒作空間依然存在。在眾多航運股當中，剛公布良好業績的中海發展(1138)值得投資者留意。
中海發展主營業務為海洋貨物運輸，主要包括中國沿海地區和國際油品運輸以及以煤炭為主的乾散貨物運輸。截至08年3月底止的首季，按中國會計準則，未經審核的股東應佔溢利為16.8億元人民幣，按年大幅上升60.06%。季度盈利與其早前估計增長逾50%相符。業績增長良好，主要來自沿海散貨運輸合同運價的提高以及合營公司運力規模增長。
沿海散貨合同價升4成
中海發展第一季營運收入大幅增長59.1%至44.97億元人民幣，原因是集團08年度內地沿海散貨運輸合同平均價比07年提高40%。實現毛利20.82億元，毛利率由45.7%輕微提高至46.3%，增長0.6%。
乾散貨船運業務前景較集裝箱好，乾散貨主要指煤炭、礦石、鋼材等原材料及穀物等等，由於中國及印度崛起，這兩個新興大國需要大量原材料支持經濟發展，所以對乾散貨船需求較大，而且目前國際乾散貨增量的80%都來自於中國市場，所以不用太擔心會受美國經濟放緩影響。乾散貨業務的毛利率大幅高於集裝箱，因為小型貨船的日均營運成本遠較大型貨船為低。
內地經濟持續高速增長，沿海運輸受惠於電煤價格上漲，航海企業和電廠屬於長期合作，合同都是年初簽訂，08年合同運價獲得調高，估計全年乾散貨運輸市場將優於去年。至於油運市場，07年國際市場需求總體不足，新增運力投放過剩，令運力供過於求，使到運價下跌，但相信今年油運運輸市場情況將會轉好。
中海發展現價27.15元，股價於4月底時曾經突破去年10月所創的高位，走勢明顯優於大市，投資者可於現價買入，目標價31元，跌穿25元止蝕。
DBS：中遠控股盈利可達標
另外，DBS唯高達發表報告，將中遠控股(1919)目標價由原來的23.84港元調高至26.39港元，維持「買入」評級，以反映中遠控股強勁的首季業績。報告指，中遠控股首季業績符合該行預期，料可達到該行對其全年盈利預測，加上近期波羅的海指數造好，令中遠控股今年有機會上調運費(現價24.85元)。
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