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東美證券交易董事 曾永堅
美元不斷貶值，當然屬於美國聯儲局政策的必然結果，除了不斷迫使全球美元持有者分擔其經濟及金融機構的問題外，亦帶來全球性的通脹威脅：油價及其他商品價格持續攀升。從石油至糧食的範疇，商品價格除受產品本身的供求狀況及市場的預期變化所影響外，美元的貶值或氾濫，可能是近數年商品價格出現高處未算高現象的原因之一，因美元氾濫反映市場的流動資金上升，得天時地利配合，商品市場成為流動資金投機的最佳產品。
但根據5月3日《經濟學人》一篇題為「阿伯的困境」的文章，作者分析並引述高盛分析員的觀點：油價持續上升反而可能是增加美元貶值壓力的因素。
首先，歐洲地區近年入口石油比例相對美國增加，故令石油出口國的美元收入減少；此外，不少新興國家為求抵抗其貨幣匯價兌美元上升而影響競爭力，故同樣跟隨美國實施寬鬆貨幣政策，結果是過度刺激本土需求，新興國家因此過度大興土木，反過來推高商品需求。意味美國聯儲局的政策仍然是商品價格飆升的元兇。
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