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■周文耀相信，引進HDR可吸引海外公司參與本港市場。
【本報訊】（記者 周紹基）港交所(388)宣布，擬於7月1日推出香港預託證券(HDR)的市場設施，以方便不准在海外發行股份或設置股東名冊的公司來香港集資。HDR的交易、結算及交收安排將與股份的現行安排相同。港交所行政總裁周文耀相信，引進HDR可吸引海外公司參與本港市場，該些公司可透過股票或HDR形式上市，他不估計最先申請來港發行HDR的企業會來自哪些國家，因該所過去兩年曾先後出訪越南、印度、哈薩克、俄羅斯及其他中東國家，而歐美及加拿大的推廣亦時有進行，他認為，引入HDR後，可更鞏固本港國際金融中心地位。
監管條例與發行股票一致
周文耀續指，以HDR形式在港上市，所面對的監管條例與發行股票一致，同樣需遵守上市條例及證監守則，而現時上市科正處理超過60宗上市申請，未有公司表態以HDR上市。HDR計劃源自港交所2007至09年策略計劃，當中所訂的目標包括吸引更多海外公司到香港上市。另外，HDR將以港元交易、結算及支付股息(若發行人選擇美元亦可)，所有關於貨幣兌換以及向投資者發送公司資料及公司行動詳情等事宜，亦將由存管人代表上市公司處理，非常方便。
現時企業在港上市時，須以股份形式進行，並須在香港設置股東名冊或分冊。對於來自不准企業在海外發行股份或設置股東名冊的地區來說，當地企業很難來港上市。事實上，港交所在外地多次推廣中，有多間海外企業表示希望來港上市，但礙於當地國家法規或稅制問題，致不能在港上市。周文耀認為，HDR計劃正好為這些企業另闢來港上市之路。
恐步「納指七雄」後塵
不過，本港市場其實亦不乏外國掛牌的企業，最明顯例子是曾惹起無限憧憬的「納指七雄」。當年港交所尋求國際化，引入如微軟、英特爾等7家納斯達克上市公司來港掛牌，聲勢一時無兩，但結果顯示股民對「隔山買牛」及欠缺中國因素的股份興趣不大，納指七雄的成交量一直處低水平。
僑豐金融行政總裁兼港交所上市委員會委員許照中表示，本港引入HDR，的確有可能成為另外一批「納指七雄」，重蹈無甚成交的覆轍。因為參與本港市場的，大部分為國際性投資者，他們可直接投資外國企業，根本無需透過本港HDR，散戶對外國企業的興趣亦不大。但他補充指，若來港發HDR的企業，是來自有外匯管制、外資准入限制的發展中地區，HDR則有可為，因為HDR需遵守本港的上市規則，在港投資該些企業的HDR較有保障，亦更方便。
台股具中國概念或有機
有基金經理同樣表示，如果在港發行HDR的企業，來自新興市場，情況便有不同。因為來港上市的新興市場企業，大多有內地業務，變相亦有中國因素，此外，基金投資者買納指七雄可在美國買，但要是新興市場例如越南、泰國等企業，在港發HDR，有興趣投資的基金根本沒選擇，只能來港投資。
恆豐證券董事長張華峰亦指，本港散戶對外國公司的興趣可能不大，但來港發HDR的若為台股，情況將不同，首先台股現時前景被看高一線，很多散戶也有意投資台股，在同文同種下，台股的業務也有中國概念。從兩岸三地宏觀層面來看，引入台股在港發行HDR，能促進三地資金融通及金融市場發展，亦相信是中央所樂見的，他讚揚港交所今次早著先機。
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