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■國泰為應對油價高企，已採購大量省油飛機。圖為國泰航空貨運團隊與貨運代理一起在西雅圖接收首架波音747-400延程型貨機。圖片由國泰提供
國泰航空（0293）剛獲准加燃油附加費37%，但投資銀行美林昨日發表研究報告指，航空業正面對自SARS以來最大的危機，隨著燃料成本的持續上升，這一危機可能將更加惡化。該行將國泰今年盈利預測調低36%，維持「沽售」評級，並估計其航線或於今年下半年出現自SARS以來的首次虧損。國泰昨收15.04元，升0.804%。 ■本報記者 涂若奔
美林在報告中預期，國泰今年的淨利將倒退55%至31.5億元，為2003年以來最差的業績。在燃油價現處於每桶173美元的高位下，每上升1美元將增加國泰燃料開支約2.25億元，料其航線或於今年下半年自沙士以來首次錄得虧損。美林估計，國泰5至6月將會持續虧損，而提高燃油附加費料只可帶來約80億元的額外收入，但以油價年內維持在每桶150美元計算，全年集團的成本就將增加200億元，仍是入不敷出。
今年淨利料跌55%至31億
美林又指，國泰現股價相當於市帳率1.13倍，估值似乎過高，認為有機會下試11.9元，即市帳率0.9倍。該行又認為，國泰有必要縮減其長途航線，以避免業績出現虧損，但又稱此舉將影響其擴展美國市場的計劃。
高油價對長途航線壓力大
國泰行政總裁湯彥麟前日表示，燃油成本佔公司總營運開支的比率，由去年的三成升至現時的約四成。他指出，隨著燃油價格升至歷史新高，經濟環境很可能進一步轉壞，為航空公司帶來嚴峻考驗。國泰常務總裁史樂近日亦表示，高油價對北美等長途航線帶來很大經營壓力，若要減低虧損的航線，首要是針對長途用油多的航線。
另據悉，國泰為應對油價高企的局面，已採購大量省油飛機，包括最新增加的6架波音747-400延程型貨機，首架已於上周末加盟機隊。該款新機由於採用較輕巧的物料製造，引擎效率亦比舊機更高，燃料消耗量因而大幅減少，可飛航程亦更遠。
此外，國泰還採購了10架波音747-8F貨機，燃油效益同樣極高，每一收益載重噸所消耗燃油較「經典」貨機的耗油量少22%，預計將於2009年至2012年期間付運。
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