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■勞曦明
伊朗石油官員於4月30日宣佈，伊朗已經在對外石油交易中完全停止使用美元結算，在歐洲伊朗出口石油用歐元結算，而在亞洲則使用日圓結算。伊朗的這一舉動無疑打開了一個「潘多拉魔盒」，將美元、歐元和日圓推向了風口浪尖，在全球外匯市場上美元、歐元和日圓之間完全可以自由兌換的前提下，使用歐元或日圓結算與使用美元結算還沒有實質性的差別，短期內並不能帶來徹底的改變，或者促使美元大量退出石油市場，只是使歐洲和日本獲得了最大的實惠，從更深的意義上來看，這絕非金融市場的演變那麼簡單，而是全球政治體系演變過程的一種表現，也就是說，「石油歐元」和「石油日圓」更大程度上是政治事件。
5月26日日本財務省表示，6月份日本將在中東迪拜、阿布扎比、科威特、利雅得和多哈舉行第二次政府債券路演，這也是日本第十次在海外推廣路演，日本在中東第一次政府債券路演是在2007年4月，可見在「石油日圓」前後日本已經作了較充分的準備。毫無疑問，如果憑借「石油日圓」來推銷日本國債其可能性要大得多，而歐洲和俄羅斯等國也有一個提升日圓作為儲備貨幣的過程，這樣日圓國際化的進程可能會大幅加快。但是，「石油歐元」和「石油日圓」是以犧牲美國的利益為代價的，美國絕無可能袖手旁觀，因此「石油日圓」和日本國債未來前景還存在諸多變數。
日圓的投機特徵顯著
日圓經歷了一個大幅升值的過程，在日本泡沫經濟破滅之後，大量日圓紛紛回流國內，其流動性過剩的問題可能是全球最嚴重，但是日本不僅有巨額的美元儲備作支撐，還有數額巨大的民間美元儲備，日本政府將日圓兌美元維持在一個相對區間之內，換句話說，日圓是一種變相的掛靠美元的狀態，這是日圓在全球的「通行證」，因此日圓流動性過剩的問題並沒有表現得很嚴重，一旦日圓流動性充裕，就會通過美元這個「通行證」，流動到全球其他地區和國家套息或套利，這也是日圓套息交易的基本背景。而一旦日圓流動性收縮，那麼全球大量投機日圓就會回流其國內，雖然依賴美元這個「通行證」日圓本身的流動性問題沒有那麼表面化，但是其作為投機成分的特徵卻十分顯著。
日圓在其升值前後和泡沫破滅之前，經歷了一個較快的國際化進程，但是隨著日本泡沫經濟破滅和歐元的出現，日圓國際化進程基本停滯，其在國際貿易中使用的比例也不高，只是在歐洲國家的推動下，近幾年才出現了一些國家加大日圓儲備的現象，這個過程與歐元國際化相比就「小巫見大巫」了，但日本也積極利用這種形勢，加大在海外推銷日本國債，像6月份在中東的國債路演就是第十次海外推銷。日本推銷國債的目的在於推動日圓國際化，或者推動日圓在國際貿易結算中的使用比例提高，這實際上反映了全球多極化趨勢和對抗美元的整體態勢，但這種以犧牲美國利益為代價的政治性的舉措，其最終後果必須考量美國可能的反應，美國可能容忍歐元統治歐元區和在全球的擴張，甚至容忍日圓加快國際化的一些舉措，但事關美元全球基礎地位和美國自身利益，美國就絕無可能坐視不管。
金融市場的政治面紗
伊朗全面停止美元結算改用歐元和日圓，無疑是全球「反美」或「脫美」趨勢的一個集中表現，當然高達130美元的國際油價也確實令美元地位岌岌可危，但無論如何要讓美元這麼不體面地甘心退出還是不太可能的，美國必然會採取一些實質性的擠壓措施，這可能造成罩上政治化面紗的全球金融市場「地震」。對於歐元步步為營的「和平演變」美國可能會採取拖延策略，但對於日圓這樣的「政治投機」，美國是無論如何也嚥不下這口氣的，這些問題最終會在美國的伊朗政策上有所體現，一旦美國「有辦法」解決伊朗問題，那麼「石油歐元」和「石油日圓」就可能空歡喜一場，這是全球金融市場政治化面紗下的真實背景。(文匯論壇)
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