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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
上周五，筆者在本欄指出投資市場預期美國將在未來一年內開始加息，以防止通脹進一步惡化，這預期主要在美國國債孳息曲線變化上有所反映，但必須重申這是市場的預期，並非筆者的看法。
事實上，以美國目前的經濟狀況為基礎，從各類型的經濟數據表現看（包括近日新鮮滾熱的就業數據），筆者認為美國期內根本沒有加息的條件，反之，在經濟已逐步走向衰退之下，未來年底前可能還需要進一步減息，來減輕經濟衰退帶來的痛楚。市場預期未來加息只是莫視經濟實況的一廂情願看法。然而，預期加息者相信或多或少受到美國財金及聯儲局官員言論所影響，需要留意的是，有關官員很多時是希望利用「口術」來影響市場的預期，目的在於抑止美元匯價的弱勢，避免美元資產面對進一步拋售壓力或損害美國資本賬未來的表現，直接說，就是希望加深市場預期美元匯價反彈的預期，來加強資金回流美元資產的能力，捍衛美國為金融產品及服務出口國過去二十多年來的主導地位。
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