 放大圖片
本報北京新聞中心記者 海巖
內地消費物價指數（CPI）在持續高熱一年後出現首次明顯回落。國家統計局昨日公佈，5月份CPI同比上漲7.7%，明顯低於4月份的8.5%，環比亦下降0.4%。專家預測，由於食品價格日趨走穩，未來數月內地通脹水平有望保持回落態勢，全年CPI呈現「前高後低」趨勢。但經濟學家警告，在全球普遍高通脹、低增長的大環境下，單月物價回落並不代表通脹緩解，中國仍面臨嚴重的通貨膨脹，物價上漲有從單一食品通脹向全方位多層次通脹轉化的風險。
分析CPI明顯回落的原因，國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群說：「食品價格的小幅回落和翹尾因素的減少，使CPI漲幅放緩，而且未來漲幅可能會繼續回落。」申銀萬國高級經濟學家李慧勇認為，CPI將逐季回落，全年增幅或為6.4%。
食品價格 增速放緩至19.9%
食品價格特別是豬肉價格，仍然是CPI上漲的主要推動力。不過5月份這一主動力增幅明顯減緩。從統計局數據分析，5月食品價格較上年同期增長19.9%，增速低於4月份的22.1%。其中，肉禽及其製品價格上漲37.8%，低於4月份的47.9%（其中豬肉價格上漲48.0%，低於4月份的68.3%）。商務部、農業部公佈的5月份數據顯示，食品價格環比漲幅為-2.6%和-3.1%，同時5月最後一周36個大中城市重點監測的食用農產品價格總水平較前一周下跌0.7%，已是連續第八周回落。總結今年首5個月，通脹率8.1%。
國家信息中心研究員祁京梅認為，食品類價格回落主要由於夏季蔬菜、水果供給加大，及全國糧食自給率較高等原因，儘管四川地震造成豬肉、糧食等供給減少，但總體影響並不大。此外，政府的價格管制也促使CPI走穩。中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘預計，受到地震綜合影響，今年四川全省豬肉產量可能減少70萬噸，佔全國豬肉總產量的1.6%，但哈繼銘認為，這並不能從根本上改變食品價格繼續回落的趨勢，5月食品價格回落也顯示出川震對於全國農產品供給影響相對有限。
單月回落 不代表物價轉向
不過，社科院世界經濟與政治研究所所長余永定認為，單一月份CPI數據回落不代表CPI已進入下行通道，中國仍面臨嚴重的通貨膨脹。瑞士信貸亞洲首席經濟學家陶冬也認為，5月CPI下降，無論食品還是非食品通脹，都與基數效應有很大關係，且肉禽類上漲依然很快。中國的通脹明顯在由食品單一通脹向全方位通脹轉化，包括工資、原材料、能源，以及由於短缺引起的公共產品的價格通脹。經濟學家謝國忠也指出，在全球普遍高通脹、低增長的大環境下，不能僅憑單月數據，就認定通脹壓力有所減緩。並且，抑制通脹不可能僅通過打壓糧食、肉禽類價格來完成。謝認為，通脹仍然是中國面臨的最大風險，貨幣政策不能因為增長有所減緩而放鬆。
銀行孖展炒外匯 中銀監叫停
【本報北京新聞中心記者海巖12日電】考慮到內地金融機構和投資者風險控制能力不足，中國銀監會今日發文要求內地銀行業金融機構暫停開辦外匯保證金交易(港亦稱孖展)業務。
外匯保證金業務是指投資者按規定在銀行存入一定金額保證金，銀行以保證金為基礎，向投資者提供放大倍數的名義金額，投資者憑借名義金額進行外匯等槓桿衍生產品交易，並通過買賣差價獲取軋差收益，同時承擔相應風險。由於外匯保證金業務只要求投資者存入一定金額的保證金，便可做數倍於保證金金額的交易，因此收益和風險都隨之放大。
近似賭博 9成投資者蝕錢
銀監會表示，雖然銀行因開辦此項業務均能盈利，但目前投資者從事外匯保證金交易業務虧損的比例很高，80%甚至90%的投資者都處於虧損狀態，這種參與者高損失、低盈利的概率狀況已近似於「賭博」。
銀監會通知稱，由於金融機構開辦外匯保證金交易業務的市場風險、操作風險、信息科技系統風險及客戶適合度評估不足風險日益突出，市場需要進一步規範，銀監會將研究制定規範銀行業金融機構開辦此業務的相關管理辦法。在相關管理辦法正式發佈前，銀行業金融機構不得開辦或變相開辦外匯保證金交易業務。
通知要求，已開辦外匯保證金交易業務的銀行業金融機構，不得再向新增客戶提供此項業務，不得再向已從事此業務的客戶提供新交易，建議對已在銀行進行此業務的客戶適時、及早結清交易倉位。
民生「易富通」提早被叫停
此前，相關規定要求，未經相關部門審批，境內機構不得從事外匯保證金業務，境內投資者也不得參與此業務，但相應的對從事該業務的准入條件、審批程序的管理辦法一直未出台。一些銀行在取得監管部門相關衍生產品或理財業務資格後，將外匯保證金業務作為衍生產品或是理財產品向客戶提供交易服務。目前內地開立的外匯保證金業務有：民生銀行「易富通」業務、交通銀行「滿金寶」業務以及中國銀行的「外匯寶」業務。民生銀行「易富通」業務早在6月4日前後被銀監會叫停。
全球通脹風險 正向中國轉移
國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪近日警告說，全球通脹風險在不斷向中國轉移，同時，發達國家也在向中國轉移衰退風險。
去年美國次按危機爆發以來，美元加速貶值，能源、資源和食品價格持續大幅上漲，全球通脹率快速攀升。不僅歐盟和美國的CPI在加快上漲，俄羅斯和印度等國近幾個月CPI更是兩位數，而且各國之間的漲價互相推動。陳東琪認為，這是人類社會進入21世紀以來遇到的第一次大範圍、大幅度、突發性、全球性的通貨膨脹，突出表現為能源、糧食和其他大宗商品價格的快速上漲，其勢頭很強，各個國家都出現了不同程度的通脹壓力。
能源生產 推升糧食價格
相關資料顯示，進入21世紀，美歐等國家紛紛採取持續大幅降低利率的措施應對經濟衰退。充裕的貨幣供應以及隨後經濟復甦產生的巨大需求，推動石油價格不斷上升。由於石油短缺威脅國家能源安全，以美國為代表的一些國家開始將糧食作為能源生產的原料，大幅增加了玉米、大豆等農產品的需求量，引發了糧食價格暴漲。小麥價格近兩年來上漲近兩倍，玉米價格上漲一倍多，大豆價格上漲近一倍。國際原油和糧食價格的大幅上漲，帶動了鐵礦石和銅等其他產品價格的大幅上漲。今年以來，大宗商品價格平均上漲30%-50%。
風險全球化 過往評估不足
陳東琪認為，在對鐵礦石、石油等能源和原材料的進口依賴度不斷提高的新背景下，中國面臨著國際初級產品持續大幅上漲的外部環境，承受著較大的外生成本型通脹壓力。他認為，經濟全球化也帶來了風險全球化，以前只看到了經濟全球化的好處，對風險全球化估計不足。今後的宏觀調控，不僅要注意「內調」，而且要注意「外調」，要防範外部風險的衝擊。
專家：加息好時機
交通銀行昨日發表報告指出，推動下半年物價上漲的壓力仍在持續增加。首先是國際原油價格持續攀升，增加內地輸入型通貨膨脹的壓力。其次，災後重建對鋼鐵、水泥等產品的需求將上升，將進一步推高PPI的水平，PPI的持續上漲將通過傳導效應加大CPI後續上漲的壓力。第三，國際環境的進一步複雜化加大內地通貨膨脹的不確定性。尤其是越南金融危機之後，國際熱錢可能蜂擁進入中國，加劇流動性過剩的局面，對通貨膨脹推波助瀾。
熱錢湧入 加劇流動性過剩
因此交銀認為，未來幾個月，內地CPI由於去年同期基數抬升、翹尾因素影響下降以及食品價格漲幅下降等原因同比漲幅有可能出現回落，但全年通貨膨脹壓力依然沒有減輕，預計全年漲幅可能達到6.5%左右，遠高於政府確定的4.8%的調控目標。
清華大學教授李稻葵也認為，抑制通脹應從對內、對外兩方面來看。對內應繼續堅持從緊貨幣政策，抑制價格過快增長；對外應警惕資金倒流，嚴控熱錢流出，嚴把出口，多方面入手抑制通脹，穩定國內金融體系。目前CPI漲幅仍高於一年期存款利率，從穩定金融貨幣環境需要來看，現在已是加息的好時機。
內地八大類物價5月變幅
類別 同比
食品 ▲19.9%
肉禽及其製品 ▲37.8%
鮮菜 ▲10.3%
糧食 ▲8.6%
油脂 ▲41.4%
煙酒及用品類 ▲2.8%
衣著 ▼1.5%
家庭設備用品及維修服務 ▲2.8%
醫療保健及個人用品 ▼3.3%
交通和通信 ▲1.6%
娛樂教育文化用品及服務 ▼1.2%
居住類 ▲7.1%
資料來源：國家統計局
|
放大圖片
