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梁 亨
今年已過一半，而去年還備受投資者青睞的印度股市如今卻不盡理想，跌幅超過3成，原因是食物和燃料價格高漲。據印度政府公布官方統計數字，通脹率由上月底一周的8.75%，攀升到本月第一周的11.05%，創下13年來的新高。受到通脹高企的衝擊，印度基金反覆尋底之勢料仍將持續，因此有必要繼續觀望。
印度僅鋼及鋁礦可以自給自足，其他像是銅、煤、食用油及原油均仰賴進口，加上近三個月印度盧比貶值高達7%，更加深通脹隱憂。因應油價高漲及減少石油公司的虧損，印度政府在月初調漲各項燃料價格約10%，但經濟學家預測，此舉將進一步加劇通脹，通脹率可能達到兩位數字。
市場信心弱 股市續尋底
印度的投資者和消費者信心嚴重受挫，由於股市不斷下滑，大規模的IPO也都陸續被擱置了。在投資者紛紛賣出手中的印度股票，以避免全球經濟表現不佳的影響，因此目前不宜沾手印度基金。
比如佔近三個月榜首的首域印度次大陸基金，今年以來已下跌了33%，基金在2005、2006和2007年表現分別為44.97%、35.82%及61.42%，基金平均市盈率和標準差為20.28倍及26.06。
資產行業比重為31.93% 工業用品、15.33% 金融服務、18.36% 消費用品、11.76% 健康護理、8.5% 商業服務、4.75% 電腦軟件、2.9% 消費服務、2.3% 能源、2.13% 電訊、1.11% 公用及0.94% 電腦硬件。
基金三大資產比重為5.76% Housing Development (DEMAT T5) (市盈率31.68倍，下同) 、5.05% Reliance Industries Ltd (18.29倍)及3.56% Sun Pharmaceutical Industries Ltd (36.63倍)。
一般應對高通脹的通常反應是收緊信貸，不過這樣會造成經濟增長放緩。高通脹和印度儲備銀行緊縮性的反通脹措施，將會再次打擊印度信用市場及不利消費者支出，並為近期影響印度股市及經濟表現的最大不確定因素。
有不少投資機構認為，雖然印度股市市盈率已回落至17倍，依然不夠便宜，還會再跌，相關基金表現也難倖免，將進一步下跌。
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