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梁 亨
經濟前景黯淡、企業盈利萎縮，加上華爾街銀行業走不出信貸危機，道指上周五再跌106.91點，比起道指去年10月的新高收盤水平，已經下跌約20%。據彭博資訊最新調查，分析師預測標普500成份公司第二季的盈利會減少11%，減幅比一周前預測的8.9%更大，顯示美股未止跌，美股基金仍未見底。
由於美國企業受經濟影響的程度頗深，而持續時間也比多數人預想的要長，道指今年以來已跌了一成四，單是六月份亦跌一成，是1930年以來表現最差的六月份，而美股邁入熊市可能只是時間問題，在這情況下，美股基金仍未止跌。
比如佔近三個月榜首的霸菱美國價值股票基金，目標是投資於在美國被認為價值被低估的股票，基金可將高達30%的淨資產投資於由非美國發行機構所發行的股票，然而基金現時這部分的投資不預期有超過個10%的淨資產。
基金在2005、2006和2007年表現分別為6.3%14.91%及5.33%，基金平均市盈率和標準差為15.01倍及10.62。
行業比重為24.34% 金融服務、12.41% 能源、12.02%電腦硬件、9.76% 工業用品、8.74% 健康護理、8.06% 公用、7.17%消費用品、6.58% 電訊、5.12% 傳媒、4.43% 消費服務及1.37% 電腦軟件。
基金三大資產比重為5.52% AT&T Inc (市盈率18.23倍，下同)、5.38% Exxon Mobil (12.04倍)及4.96% Credit Suisse Group ADR 16.27倍)。
經濟步衰退 美元資產添壓
美國次按風暴未歇止、國際原油價格持續狂飆、大企業巨額虧損甚至破產，加上失業率逼近6%，種種跡象顯示，美國經濟已陷入衰退。這次經濟衰退竟與通脹同時發生，令美國聯儲局陷入兩難局面，因為不管如何，另一個都會更惡化。
雖然美國聯儲局日前宣布維持利率不變，而去年9月至今年4月為期8個月，也經連續7次減息共3.25厘的積極放鬆銀根行動，但投資者仍然不為所動，原因是當前美國正經歷戰後以來最嚴重衰退，增添美元資產的壓力。
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