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■等待開發的海南清水灣。資料圖片
大行寫個股報告多傾向採用「未來」或「將來」等模糊時間概念來預測個股未來走勢，但藝高人膽大的摩根士丹利近期卻頻頻打破傳統，繼早前批港交所(0338)15日內跌至100元，以及指中海油有70%至80%可能於未來60日內跑贏大市之後，昨恍如「神算子」上身，指內地房地產開發商雅居樂(3383)受惠於海南項目，於未來15天的股價大幅上升的機會高達六至七成。受大摩唱好刺激，雅居樂股價昨日單日大升16.077%，收報7.2元。 ■本報記者：荊才
同前兩次預測的對象不同的是，這次大摩於其唱好的雅居樂中，剛投資了約53億元（人民幣，下同），因此被學者質疑有利益衝突之嫌。
雅居樂前日宣布，已與大摩達成協議，雙方共同開發涉及逾200億元的海南清水灣項目，將之發展成大型綜合旅遊度假區。其中，大摩將出資約53億元獲得該項目約30%的權益。
雅居樂股價一日勁升16%
大摩的策略報告稱，雅居樂估計可從海南項目錄得逾40億元盈利。同時，由於此項目的融資不明朗因素經已解除，公司並能從售股權獲得重大利潤，這將成為股價短期上升的催化劑。
中銀料海南項目可賺42億
單看報告內容和與雅居樂的關係，大摩是次頗有點自己同自己算命的味道。浸大財務及決策學系副教授麥萃才表示，事件難免令外界質疑當中是否存在利益衝突。但他指，投資銀行的證券研究部門一般均獨立運作，不會受其他部門影響，認為今次事件未必涉及違規，但為免嫌疑，投資銀行應盡量避免發表合作夥伴的研究報告。但是，除得到大摩祝福外，中銀國際亦發表報告稱，由於土地成本較低，雅居樂將因此獲得42億元收益，這一數字已經超過了此前作出的全年30億元的利潤預期。該行補充道，雅居樂將派發不低於之前派息額35%的特別股息，維持該股強於大盤評級不變，目標價11.76港元。此外，穆迪昨日確認雅居樂的Ba3公司家族和高級無抵押債券評級，評級展望為穩定。
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