中證監或提高IPO門檻

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　■中證監或收緊公司IPO條件助股市解困。圖為中國遠洋去年登陸A股。資料圖片

　【本報訊】內地政府再有呵護股市行動，據《上海證券報》報道，中國證監會正在醞釀對《公開發行證券的公司信息披露規範問答第1號——非經常性損益》進行再一次修訂，日前發出的有關徵求意見稿擬將上市公司的投資收益重新界定為非經常性損益項目。這被業內人士視作收緊首次公開發行（即IPO）以及上市公司再融資條件的一個信號。

　業內人士認為，由於扣除非經常性損益後的淨利潤是IPO、再融資及ST公司摘帽的考核指標之一，此次將非經常性損益的外延擴大，包括將股市投資收益重新界定為非經常性損益項目，體現了監管「度」的變化，即融資需要從嚴監管，視作證券市場融資門檻提高的一個信號。

　值得指出的是，在上一次即2007年對信息披露規範問答第1號的修訂中，短期投資損益剛剛被剔除出非經常性損益項目，公允價值變動損益也沒有作為非經常性損益項目。

投資收益 擬納非經常項目

　一份由權威部門發布的報告顯示，內地上市公司07年度的投資收益同比大幅增長152%，主要原因是上市公司出售投資實現收益高達2,500多億元人民幣，佔到利潤總額的18.7%。

　業內人士指出，出售投資實現的收益不具有可持續性，少數公司來自股市的投資收益甚至喧賓奪主，因此將此類投資收益界定為非經常性損益，有助於反映上市公司的正常盈利能力。不過，證券公司等金融機構獲得的股市投資收益與其主營業務有關，在界定非經常性損益時應該加以考慮。

　另外，環境保護部日前印發了《上市公司環保核查行業分類管理名錄》，明確在火電、鋼鐵等14個行業中，不能通過環保核查的企業將不得申請再融資、也不得申請上市。