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梁 亨
受市場對通脹疑慮影響，歐洲政府債孳息大幅上升，隨著市場在第2季內對歐洲央行加息的濃厚預期心理，歐洲政府債表現相對受到壓抑，歐元政府債券基金組別今年以來由四月底平均10%升幅，下降至目前的6.48%。不過，歐元兌美元持續逞強，為歐債基金帶來支持，故相關基金仍不失為穩中求勝之選。
這次全球高通脹危機，是由商品價格高漲所帶動，雖然有些央行因物價飆漲而加息，但積極加息後，只會加重對景氣的衝擊。歐洲央行總裁特里謝日前在議息會後表示，這次加息0.25個百分點，應足以讓通脹降到2%以下，似乎暗示接下來不會再加息。
息口料見頂 投資價值現
由於第3季全球金融市場高波動性依舊，股市波動性仍大，同時次按風暴相關風險仍在，安全性最高與美國政府債相當的歐洲政府債，在加息暫告一段落下，歐元區兩年期政府債孳息上周五觸及近一個月低點，已具一定投資價值外，也提高投資組合安全性的重要配置。
佔近三個月榜首的百利達中期歐元債券基金，今年以來的升幅已逾7%，不失為抗通脹的穩定選擇工具。基金在2005、2006和2007年表現分別為-11.57%、11.89%及13.56%。
基金主要透過主要投資於以歐元作為面值的短期或中期債券，而子基金執行投資政策時可以持有國庫券、商業票據等貨幣市場工具，以獲取回報。基金標準差為6.93。資產比重為74.89% 債券、24.06% 現金及1.05% 其它。
基金三大資產比重及其收益、年期為3.07% Republic of Greece (4.1%、20/08/2012)、3.03% BTPS (4.25%、15/10/2012)及2.97% BNT FRA.BT (3.75%、12/01/2012)。
全球股市短短半年間市值蒸發超過11萬億美元，MSCI世界指數已連續第五周下挫，創07年8月以來最長跌浪。油價再度高漲又觸動市場的不安情緒，反觀歐元政府債券基金今年以來的平均升幅也接近6.5%，在美國經濟前景尚未明朗情況下，全球經濟仍有下跌風險，有兌匯收益的歐元政府債可吸引市場資金挹注。
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