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梁 亨
受到通脹壓力增大，以及美國次按危機擴散等不利因素拖累，環球股市近期持續震盪，連帶金磚四國中的中、印兩國股市也受到明顯壓抑。雖然金磚四國基金今年以來的表現欠佳，紛紛錄得負回報，不過基金界對該四國的經濟前景仍然樂觀，並認為可趁大調整部署收集。
印度股市從年初至今股市市值蒸發掉了 1/3；上半年上證綜指和深圳成指分別累計下跌了48%和47%，跌幅更遠超發生次按危機的美國股市。在一片跌市氣氛中，金磚四國中的巴西、俄羅斯股市表現還是相對抗跌，比如在附表中的金磚四國基金，其近三個月表現皆較期間的新興股市基金為佳。
擁豐富資源 俄巴股市抗跌
俄羅斯和巴西截至六月底的市盈率分別為11.79倍及10.28倍，這兩個國家挾著豐沛的天然資源，在資源需求不減的前提下，依舊是世界熱錢矚目的焦點。
以佔近三個月榜首的百利達金磚四國基金為例，基金主要透過投資於巴西、俄羅斯、印度和中國，又或大部分業務在這四國經營的公司所發行的股票，以達致資產中期資本增長。
基金在2007年升幅為57.93%。基金資產百分比為98.27% 股票、1.03% 現金、0.43% 債券及0.27% 其它。基金合共持有190隻股票項目。
資產地區分布為46.33% 新興亞洲、25.72% 拉丁美洲、14.86% 新興歐洲、11.02% 英國、1.98% 已發展亞洲及 0.09% 已發展歐洲。
行業比重為28.18% 能源、24.51% 工業用品、19.53% 金融服務、10.79% 電訊、4.77% 消費用品、3.87% 公用、2.71% 商業服務、2.4% 電腦軟件、2.04% 消費服務、0.89% 健康護理、0.26% 傳媒及0.05% 電腦硬件。基金三大資產比重股票為9.79% Gazprom ADR ( 市盈率10.92倍)、5.9% Petroleo Brasileiro及5.32% Companhia Vale do Rio Doce。
Companhia Vale do Rio Doce受惠來自中國和印度的訂單持續增長，鐵礦砂未來5年還有漲價空間。隨著7月全球最大的天然氣公司Gazprom即將公布第2季季報，由於第2季原油價漲幅驚人，市場預期Gazprom的財報預期樂觀，也可望帶動相關基金表現。
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