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■全球正面對通脹問題，與通脹掛鉤基金是逆市回報較高的產品。 資料圖片
本報記者 林德芬
環球被高通脹陰霾籠罩著，面對市況難測，銀行低息，高通脹，物價飛漲，柴米油鹽都加價，但原來通脹都可以為你帶來進帳，只要投資者嚴選不同風險程度的基金及債券產品，包括通脹掛鉤債券基金、資源類基金及期貨對沖基金，基金與股市的相關性較低，既可抗通脹，更可避險。
美元持續貶值，間接推升油價及商品價格，令入口通脹壓力增加，物價居高不下，以致通脹在環球肆虐。單以本港計算，5月份綜合消費物價指數，與去年同期比較上升5.7%，創10年半以來新高。在環球股市受到美國信貸危機的困擾，市況波動，連採取保守投資策略的外匯基金都連續業績兩季「見紅」，普通投資者要在高通脹、大波動市況下賺取回報殊不容易。
資源類基金跑贏大市
通脹掛鉤債券基金、資源類基金及期貨對沖基金，這三類基金的投資主題都繫於通脹，投資者可根據自己承受風險的能力，選擇合適的產品。這三類基金與MSCI環球指數的相關表現偏低，債券基金甚至持續出現逆向關係，抗通脹之餘亦可抵禦股市波動。
商品價格急升急跌，令各國的生產商需要對沖商品，加上供應短缺，新興市場需求熾熱，市場認為商品仍在大牛市之中。資源類基金表現相當不俗，以霸菱能源及商品期貨基金為例，本年迄今該基金升37.1%，過去3年回報平均升20.25%，大幅跑贏MSCI環球指數。
期貨對沖基金回報佳
想要進可攻，退可守，投資者不防考慮認可期貨對沖基金，但這類基金的入場費較高及流動性較低，而採用電腦24小時以程式追蹤不同期貨的趨勢，在大型升跌市中，較有可能獲得利潤，加上過去數年有不俗回報，證明在不同市況下的優質管理能力。
以基金Man AHL Diversified Futures為例，入場費為3萬美元（約23.4萬港元），基金自1999年起每年皆錄得正回報，而在去年環球金融市場波動的背景下，該基金仍能錄得18%的不俗表現，設有美元及澳元兩系列，是目前唯一獲香港證監會認可作公開投資的保證期貨及期權基金系列。
須留意全球經濟走勢
投資顧問提醒，抗通脹基金的表現依賴通脹的程度，通脹回落基金的回報也會減低，故此投資者留意全球主要經濟體系如何對抗通脹，尤其是美國加息的時間。因為美元回穩甚至回升，對資源的需求及定價均有壓制的力量，通脹亦會隨之回落，屆時對抗通脹的基金表現將造成一定影響。
同時，投資者亦要注意美國樓市、消費及價格的變化，因這些數據將主導美國加息的時間。
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