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■中國銀行將會第二度在港發行人民幣債。 資料圖片
凱基證券亞洲助理副總裁 鄧紀茵
上半年全球股市表現反覆，歐美股市方面，美國道瓊斯工業平均指數和英國倫敦富時100指數分別下跌約14%；亞太股市則以越南表現最差，上半年跌幅達57%，中國滬深300指數和香港恆生指數，亦分別下跌48%和21%。
上半年投資市場表現欠佳，投資者難以獨善其身，最好趁現在半年結的時候，好好檢討投資組合，重新作出部署。建議投資者盡量將投資組合分散，並以月供的方式投資，以減低投資風險。
分散投資的重要性
我們常說要分散投資，究竟分散投資的重要性在哪裡呢？就以今年上半年為例，假設投資者將100萬元資金，全數投放在越南基金，並假設該基金與越南股市的表現一致，則他會蒙受57%的本金損失；但若他將100萬元的投資，平均分配在美國、台灣、日本和越南四個股票市場，雖然上述市場在上半年同告下跌，分別為14%、12%、12%和57%，但在平均計算四個市場的表現後，該名投資者的投資本金只需承受24%的損失！如果投資者將資金進一步分散至股票以外的其他資產類別，例如債券基金和商品基金，則他在上半年的虧損有機會更輕微，這就是分散投資的好處。
平均成本法避免高追
明白到分散投資的好處，我們亦要好好把握入市時機，我們常常聽到有投資專家說：「逢跌市就是買進的好時機」。不過，我們並不是預言家，手裡沒有水晶球，往往不能準確預測每個股市的真正谷底何時來臨。
儘管如此，我們也不是別無他法，有一種投資策略叫「平均成本法」（Dollar-Cost Averaging），主張投資者以定額的方式，定期進行投資。這種方法的好處，是可以避免高追低沽，有機會以較低的平均成本價，買入心儀的股票/基金。
以下表為例，假設一名投資者每月以1,000元月供基金，而基金的價格每月改變，因而投資者每月會買到不同數量的基金單位。每當基金單位價格上升時，他可以買得較少的基金單位，相反亦然，最終投資者便可以較低的平均價買入基金單位，中長線而言，如有關市場表現向好，此方法可為投資者爭取更佳回報。
穩建投資講求紀律
當然，平均成本法要求投資者持之以衡地定額投資，當中講求「紀律」。如果一名投資者自恃對市場的熟悉，在他認為看好時加大每月投資金額，在他認為看淡時減少甚至停止月供，則平均成本法的益處盪然無存。
其實，今年上半年的市況欠佳，投資者可能已上了寶貴的一課，正好趁半年結的時候重整旗鼓，重新審視投資組合分佈，盡量做到分散投資，和調節心理質素，以期在下半年再接再厲，再做長勝將軍。
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