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司馬敬
港股表現向好，恆指隨美股大幅高開374點，其後反覆向上，午後在重磅股帶動下，進一步上升，高見23,135，收報23,134點，升607點，成交增至757.8億元。油價顯著回落，加上外圍股市造好，將帶動港股上揚，惟在缺乏資金情況下，升幅溫和。美元轉強，反映資金流出商品市場，有機會於第三季重投股市，有利整體環球股市。
國家發改委剛指出，今年以來，面對嚴重不利的外部環境，鋼鐵工業仍繼續保持平穩增長的良好態勢。從數量上看，鋼材出口呈逐月增加趨勢，其中5月份鋼材出口量已超過去年鋼材出口月平均水平，而去年是中國出口鋼材數量最多的年份。未來的鋼產量及出口量是影響行業表現的主要因素。
然而，早前的雨災、雪災及地震後的基礎設施和房屋重建均需要大量鋼材，鋼材需求量短期內不會出現下降。此外，與中央為舉行北京奧運，關停河北省鋼廠有關，市場預期鋼鐵今年需求增長約15%，顯示需求增長快於供應增長。
與本鋼合併產生協同效益
受災後重建概念外，鋼鐵股亦有本身因素支持；其中，鞍鋼(0347)早前以總代價12.65億元人民幣，向母公司收購遼寧省營口市鱍魚圈項目，該項目擁有500萬噸鋼產能，其中包括200萬噸寬厚板和296萬噸熱軋鋼板，目前已開始進行試產，預計8月全面投產，令其鋼產量由去年的1600萬噸增長至09年的2100萬噸。另外，預計鞍鋼年內與本鋼板材合併，將帶來協同效益；本鋼擁有自己的鐵礦石供應，合併後鞍鋼持有鐵礦石儲量將達到全國的50%，對其產生積極的影響。
鞍鋼今年首季歸屬於母公司的淨利潤為24.43億元人民幣，增長2.05%，首季出售鋼材的價格上升11%，而第二季度價格升幅亦預期會超過10%，因此在鋼價高企下，預期第二季盈利表現將較理想。
再加上，根據新企業所得稅法的規定，鞍鋼已從08年1月1日起對若干固定資產折舊年限進行會計估計調整，調整可減少企業所得稅納稅支出，節省現金流量，加速設備更新、技術改造，從而提高其市場競爭力並促進其可持續發展。
鞍鋼為中國第二大鋼鐵公司，客戶全是內地首屈一指的巨企，早前更與貝卡爾特建立戰略合作夥伴關係，以各自優勢條件為基礎，致力於共同目標，在線材供應、線材深加工及技術進步、管理創新、企業文化、經營戰略等方面廣泛合作，互補優勢，將更有效地滿足國內市場對優質鋼絲製品日益增長的需求，為兩家企業未來的發展提供有力的支持，並為其他相關產業的發展奠定重要基礎。
現利好訊號 目標睇20元
鞍鋼預測市盈率僅為10.4倍，以未來3年平均增長超過20%計算，估值合理。技術上，股價於14元出現明顯支持力，現價已回升至20天線之上，10天線升穿20天線，出現「黃金交叉」利好訊號，故不妨考慮現水平趁低買入，中線目標價可望重返20元，14元作止蝕位(現價為16元)。
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