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第一上海證券市場策略員 葉尚志
7月23日。港股持續上升，大盤再次出現跳升缺口，在國指升抵首個目標12,494，並朝著第二個目標12,931點進發的時候，恆指終於趕上到達第一個目標23,051點。以大盤近日來的升勢來看，短期反彈升浪正逐步出現強化，我們依然相信港股仍處於反彈勢頭當中，但是大盤在過去一周已經錄得巨大累積升幅，短期升勢實在是來得太過急速，港股或要先作鞏固後才可延續反彈升浪走勢。
踏入7月份，恆指在21,000至22,000點區間出現反覆震動，完成探底走勢後展開目前的回升行程。由於恆指的築底過程達到三周時間，底部位置是打得比較堅穩的，因此我們相信恆指這一波回升行程，持久性也會來得比較良好。但是，恆指在過於五個交易天，從低點20,989已經回升了超過2,000點，且在回升過程當中，遺留下三個跳升缺口，我們估計恆指目前的回升速度實在是有點太快，市況要先作出鞏固的意願是明顯放大，而恆指昨天出現的第三個跳升缺口22,691至22,871，是有被填補或部分回補的機會。
油價確認中短期見頂
油價近來的大幅回落，是目前唯一出現改善的基本因素，也是支持全球股市作出跌後回好的最有力因素。油價踏入2008年後出現急升，由年初的90美元反覆上推到7月11日的歷史高位147美元水平，累升超過60％。目前，油價已跌穿前一級浪底135.89美元(7月8日低位)，運行了超過半年的一浪高於一浪發展形態受到破壞，我們有理由相信油價已有中短期見頂的機會。在油價創新高的威脅消除後，全球股市得以回穩向好，特別是備受通脹威脅的亞洲新興市場，我們估計他們的回升力度也會來較為強勁。
重申低買中海油建議
我們重申低買中海油(0883)的建議，這是從兩方面的情況來考慮。第一，大盤的反彈勢頭越見強化，對於身為恆指成份股的中海油會有支持作用，股價大跌的風險不大。第二，萬一油價短期跌勢出現回穩，帶動大盤出現升後的鞏固調整，但這情況該是對中海油有利的，股價有趁機回升追回落後幅度的機會。那麼，無論是趁高換碼的短線部署，又或是股份全彈高了而手上沒貨的，中海油都是一個低買的選擇。
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