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——ARS爆煲套牢2.6萬億 牽連近20大銀行
隨著信貸市場緊縮，今年2月「拍賣利率證券」（ARS）市場崩潰，令投資者無法將證券套現。美國紐約州首席檢察官科莫昨日向瑞銀集團（UBS AG）提出起訴，控告該集團犯下「數十億美元計的欺詐案」，詐騙投資者，標榜ARS風險低，類似貨幣市場投資產品，而且在ARS市場崩潰後仍繼續兜售該類產品，集團行政人員甚至沽售個人持有的ARS，令投資者接火棒。
科莫指，瑞銀在去年市場對ARS的需求大減之時，仍積極向投資者推銷該類產品，該行甚至要在拍賣會上擔當買家角色，以免拍賣泡湯。今年2月，全美逾5萬名瑞銀顧客持有逾250億美元（約1,946億港元）的ARS產品，當時ARS市場市值約3,300億美元（約2.57萬億港元）。
扮買家撐場 高層趁早拋售
科莫表示，信貸市場開始出現問題時，至少7名瑞銀行政人員拋售2,100萬美元（約1.63億港元）以私人帳戶持有ARS。其後信貸市場每況愈下，美國大行都拒絕競投ARS，令投資者無法沽售ARS。
要求全數回購近3千億ARS
紐約州對瑞銀提出的起訴是同類首宗全國性訴訟，科莫尋求為投資者追討全數賠償，要求瑞銀以面值回購其顧客持有的370億美元（約2,880億港元）ARS。上周三瑞銀提出回購達35億美元（約272億港元）、為封閉式基金出售的「拍賣息率優先股」，但科莫指做法並不足夠，要求瑞銀全數回購。科莫不排除會對瑞銀提出刑事檢控。瑞銀發言人伯恩表示，集團將對有關指控作出強烈辯護，明確否認透過大規模推銷將拍賣息率債務由集團帳戶轉到顧客帳戶。她指，集團相信沒職員違法，但承認個別員工判斷力差劣，考慮作出紀律處分。
除了紐約州外，麻省和得州當局也向瑞銀提出同類起訴。瑞銀的問題只是冰山一角，科莫正調查至少18間銀行，麻省州務卿高爾文正調查美國銀行和美林；上周四，逾5個州當局對美聯銀行集團證券總部進行聯合搜查行動。瑞銀最近亦承認在3宗涉及證券的集體訴訟上成為被告。 ■彭博通訊社/路透社/綜合外電消息
「拍賣利率證券」 簡稱ARS
ARS(auction rate securities)是「拍賣利率證券」(亦稱「拍賣標價證券」)的英文簡稱，是由市政當局、學生貸款機構和封閉式基金發行的長期證券，其息率每月甚至每周透過拍賣設定。這類投資產品回報高於一般現金存款，由於不少投資者是金融機構，這個市場一旦癱瘓，便會引發銀行新一輪撇帳潮。
由於ARS的息率定期在拍賣時會重新釐定，所以實為短線投資。當ARS市場危機湧現，愈來愈多拍賣流產，漸漸無人問津，投資銀行紛紛退出這個市場，使問題更加惡化。
股神巴菲特曾參與競投城市保險公司發行的拍賣利率證券，巴郡當時以11.3厘的息價中標，但另外兩批債券的中標息價竟是9.87厘和6厘，表示有人或機構甘願以低很多的息價買入同一債券，可見市場仍然混亂。
由於拍賣利率證券持有者可以在利率重設時於每周或者每月的拍賣中出售證券，所以像短期投資，以往被認為是流動性較強的短期債券。一些投資經理將其作為尋找安全但流動投資的投資者的替代現金。 ■綜合報道
分析員預警：歐元區及英國皆臨衰退
隨著歐元區及英國的連串不利經濟數據近日出爐，分析員警告，兩者均瀕臨衰退。
多項指數跌至新低
受油價創新高及歐元強勁影響，歐元區15國本月的商業活動，跌至2001年發生「911」恐襲後的新低，區內的採購經理指數由上月的49.3，跌至本月的47.8，比預計為低。本月德國、法國及意大利此3個區內重磅經濟體的不利商業環境數據，亦加深衰退憂慮。
德國的營商氣氛跌至接近3年的低位，亦有主要指數錄得自「911」恐襲以來最大跌幅，法國的INSEE商業環境指數連續第6個月下跌，跌至2005年5月以來的新低，意大利的商業信心亦跌至接近7年的低位。
英國方面，則因建築及製造業轉弱，導致本年第二季經濟增長放緩，國內生產總值僅比上季增長0.2%，據英國國家統計局表示，是逾3年來最慢的增幅。雖數字符合預期，但Capital Economics分析員戴爾斯表示，這顯示經濟在信貸緊縮及房市向下前，已大幅轉弱。英國商會昨天更發出警告，指經濟前景可能「急劇惡化」，其經濟顧問克恩表示，下半年情況很可能繼續惡化，接下來的2至3季，可預計出現零增長或負增長。 ■路透社/綜合外電消息/《獨立報》
美收樓次季22萬間 較去年同期3倍
據RealtyTrac的數據顯示，美國第2季共有22萬間住宅房屋被銀行收回，是去年同期的近3倍。斷供物業數字近74萬間，比上季攀升14%，較去年同期更大增120%，顯示樓市持續惡化。RealtyTrac為此調整今年預測，斷供物業全年料達到190萬至200萬。
百仕通收購次按業務
美國《紐約郵報》報道，私募基金百仕通（Blackstone）將斥資12.5億美元（約97.3億港元），與佛羅里達州的Bayview Financial合作，收購次按業務，再轉售或「證券化」圖利。知情人士指，Bayview已將百仕通提供的4成資金投入運作。
羅兵咸永道會計師事務所前日公布，美國今年上半年只有42家公司首次招股上市，集資290億美元（約2,257億港元），比去年同期的147家，集資328億美元（約2,552億港元）大幅下跌。分析指按揭市場不穩，將繼續影響上市活動。
另外，澳洲銀行撥備8.3億澳元（約61.9億港元），今個財政年度盈利料大跌近6億澳元（約44.7億港元），股價大跌13%，市值蒸發60億澳元（約447億港元），為1987年10月股災以來最大跌幅。分析指，澳洲銀行沒有及早公布相據數據，顯示管理存在問題。 ■美國有線新聞網絡/《紐約郵報》
美控荷對沖基金高層 操控油價獲暴利
美國必需品期貨交易委員會（CFTC）前天入稟紐約地方法院，以民事控罪控告荷蘭的Optiver Holding對沖基金、其兩間子公司、及包括其行政總裁在內的3名高級職員，指他們在去年3月，19度試圖操控紐約期貨市場油價，並得手最少5次，藉此賺取了約100萬美元（約778萬港元）。
牽連數間子公司高層
訴訟指被告藉吸納大量期貨合約，然後在收市前夕將它們以相反於市場走勢的價格脫手，「不恰當地影響期貨合約價格向（被告方面）所希望的方向走」。涉及的期貨項目，包括紐約港取暖油期貨合約、紐約港汽油期貨合約及紐約期油合約。
是次CFTC提告，被指是因國會近月要求壓抑石油期貨投機活動的政治壓力而起，不過CFTC監管執行主任奧比在記者會上對此表示「明確否認」。
除Optiver Holding外，被控的包括其芝加哥子公司Optiver US、荷蘭子公司Optiver VOF、Optiver首席交易員道森、Optiver與Optiver VOF的監管人兼交易主管邁耶、及Optiver行政總裁范肯彭。
另外，《財富》雜誌高級編輯奧基夫亦就事件撰文，指投機活動不是推高油價的原因，並引述了CFTC本周公布的《原油中期報告》，以及數篇油價分析文章作例證。報告內提到「現時的油價，以及2003年1月至2008年6月的油價上升，主要是因基本的供求因素所引致」，而他亦從其引述的分析文章，推論出「在本年初至5月為止，油價下跌對掉期投資者有利」。 ■綜合外電消息/《財富》雜誌
瑞士銀行業 巨虧思變
瑞士向來以其銀行業為傲，兩家最大的銀行瑞銀集團和瑞士信貸集團，總資產合計達到瑞士GDP的7倍，這是在任何一個富有的國家都不可能達到的比例高度。去年這個時候，瑞士最大銀行——瑞銀集團的利潤高達54億美元(約420億港元)。
不過，一場次按風暴，除了席捲美國外，還傷及歐洲大陸。瑞士央行最新公佈的該國銀行業報告稱，2007年瑞士銀行業淨利潤下降30%，其中又數連續3個季度虧損的瑞銀損失最為慘重。
瑞士央行及業界專家一致認為，有必要對目前銀行業的管理模式進行改革。有專家指出，管理機制的改革並不能僅針對瑞銀或者瑞信等個別公司，而是要在整個銀行業推行。
監管局即將推嚴格規定
瑞銀在7月1日公佈了重組董事會及其他一系列加強公司管理的計劃，新出台的規定包括重新構建了集團的組織架構，更嚴格地區分董事會和執行管理層的職責，成立了新的風險和戰略委員會以更好地管控金融風險。
有消息稱，瑞士監管當局可能在10月份前出台更為嚴格的規定。瑞士最高銀行監管機構——瑞士聯邦銀行委員會就曾公開表示，瑞銀、瑞士信貸在10月前將面臨「更為嚴格的資本規定」，甚至「有可能影響到其投資銀行業務和股息派發」。
眼下還需關注的是美國司法部對瑞銀的「查稅風暴」調查將以何種結局收場，該案性質據指較紐約州的「欺詐」訴訟更嚴重。有專家認為，美國調查瑞銀協助美國客戶逃稅問題顯然是有意為之，奧地利約翰．開普勒林茨大學教授柯卡說，「這是一次直接的、協調作戰的攻擊，目標就是瑞士金融體系的心臟。這是一項長期的威脅，而瑞士有些無能為力。」 ■《解放日報》/綜合外電消息
美徹查3大次按金融機構
綜合外電消息引述消息人士報道，洛杉磯一個聯邦大陪審團正對全美3大次按金融機構進行調查，包括最大的Countrywide Financial、去年4月申請了破產保護的New Century Financial、及早前被接管的房貸銀行IndyMac。
據《洛杉磯時報》報道，在最近數周及過去數月，法庭均有向3間公司發出命令，要求呈上各式資訊文件，當中包括電郵、電話單、財政紀錄等，又表示當局對Countrywide Financial及其前主席莫茲勒涉嫌向「具影響力的莫茲勒友人」提供按揭優惠一事，已展開了調查。這些「友人」據悉包括眾議院議員，以及加州上訴法庭助理法官奧爾德里奇等。
是次調查是自次按風暴發生以來，最明顯可見當局正調查風暴成因是否涉及詐騙等犯罪行為的一次。聯邦調查局（FBI）位於洛杉磯的發言人艾米勒未有否認或承認調查的存在，但若真有涉及詐騙，將是自1980年代的儲蓄貸款危機以來，最大的金融詐騙案。 ■綜合外電消息/《洛杉磯時報》
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