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張 怡
港股急跌一日後，昨日又告大升，投資氣氛有所改善，亦刺激不少中資股借勢反彈，尤其是石化、電力、鋼鐵、航空、電訊、金融和房產等類別股份的整體表現較佳。昨市所見，受惠於油價再度急跌，中石化(0386)漲近5%，而電力股的華電國際(1071)更升逾6%。
油價再度回落，航空龍頭股的中國國航(0753)昨日亦見反覆向好，曾高見4.68元，收市報4.56元，仍升0.13元，升幅為2.94%，美中不足是成交稍減至2,066.3萬股，較周二減少近3成，但因為股價過去一段時間一直跑輸於國指，故仍不妨部署逢低收集。事實上，國指今年以來累積的跌幅約20%，反觀國航仍跌達6成。
下半年營運有望改善
據國航公布的營運數據顯示，6月份載客量錄得267.42萬人次，按年下跌7.5%；上半年載客量為1,656.14萬人次跌0.8%。不過新華社引述國航管理層表示，上半年實現營業總收入242.1億元人民幣，按年增長5.5%。由於北京於8月舉辦奧運會，作為當地主要的航空公司，將可望直接受惠，客運量在下半年也可望出現反彈。美林的研究報告也認為，國航今年下半年運輸量及收入會強勁反彈，其中第4季料可保持雙位數字的增長，而在行業潛在整合前，料國航在財務方面的優勢將可受惠。
另外，國航日前發表公告表示，擬向波音公司購買15架波音777飛機和30架波音737飛機，基本價合計約63億美元。本次交易將使集團運力增長約35%，並提高以北京為出發點的多條國內和國際航線的航班頻率。可趁股價仍落後跟進，博反彈目標為5月底阻力位的5.88元，惟跌穿20天線支持的4.1元則止蝕。
工行購輪4658較貼價
工商銀行(1398)昨升4%，成交金額居於港股首位，若看好此股短期走勢，可留意工行麥銀購輪(4658)。4658昨收0.485元，升0.11元，升幅為29.33%，成交1.11億多股。此證於今年11月27日到期，其換股價為6元，兌換率為1，現時溢價為10.1%，引伸波幅38.9%。此證勝在較貼價，數據也屬合理，其交投亦屬暢旺，均有利其跟貼正股。
投資策略
紅籌及國企股走勢：油價續跌，有利投資氣氛改善，中資股也有望吸引資金垂青。
中國國航：油價回落有助紓緩成本上漲的壓力，客運量下半年料回升，也有利股價追落後。
目標價：5.88元
止蝕位：4.1元
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