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梁 亨
面對全球通脹情形漸趨嚴重，日本早年已提倡節能，因此抗禦通脹的能力也較強。從另一方面看，雖然日經指數今年上半年有近11%的跌幅，然而與亞洲其他股市動輒20-30%的跌幅，日股表現明顯相對抗跌。以目前日股股價仍處於低水平，以及外資亦有回流的跡象，日股基金仍具逢低收集的吸引力。
相對於歐美市場，雖然日本和其他國家一樣，商品價格推動的通脹也同樣的危害到日本的經濟增長，但由於日本好不容易才擺脫了在上世紀90年代所受的通脹困擾，因此絕不會輕易貿然加息，而影響到該國的出口競爭力。
比如佔近三個月榜首的景順日本動力基金，在2005、2006和2007年表現分別為18.46%、7.79%及-3.61%。基金平均市盈率和標準差為18.29倍及12.07。
企業盈利改善吸引外資
行業比重為15.4% 消費用品、15.32% 工業用品、13.4% 商業服務、12.86% 公用、12.4% 金融服務、10.55% 健康護理、9.68% 消費服務、2.14% 電腦硬件及8.25% 電訊。
基金三大資產比重為6.1% Nissan Motor Co. (市盈率10.09倍，下同)、5.73% Takeda Pharmaceutical Co. (22.28倍)及5.42% East Japan Railway Co. (20.04倍)。
有分析師更認為日本理應樂見通脹上升，當中的好處就是能間接地刺激日本消費者，把錢從銀行帳戶中取出來。面對15年來最高的1.5%通脹率，日本央行上月中維持0.5%的全亞洲最低利率水準。
儘管目前日本上市公司現金股息平均僅1.9%，但相對日本家庭平均有五成資產放在沒有利息的活存，如果這筆估計約達70億美元的資金部分轉向股市，會是很大的助益。
過去幾年，日本飽受資金外流之苦，但企業獲利改善已受國際投資人士認同，進出日本的資金從今年3月起開始由負轉正，在資金動力重新累積下，未來日股基金表現令人期待。
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