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2008年8月15日 星期五
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格老倡分拆兩房 預見美樓市明年見底


http://paper.wenweipo.com   [2008-08-15]
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 美國聯邦儲備局前主席格林斯潘接受《華爾街日報》訪問時預測,美國樓價將在明年上半年見底或企穩,為結束全球金融危機創造必要條件。格老又批評政府拯救房利美和房地美的方案,認為將兩房國有化並分拆成小公司才是應行之路。

 格老說,「美國樓價很可能在2009年上半年開始企穩或見底」,但即使樓價去到谷底,「仍可能在2009年及以後繼續走跌」。他解釋,樓價穩定有助釐清房屋抵押資產淨值,屆時銀行體系內的資產市值才算明確,這是結束全球金融危機的必需條件。

社會承擔虧損 是根本缺陷

 格老的預測基於兩項數據,其一是閒置待售單戶房屋供應量,包括新落成住宅以及投資者和房貸商持有的現有住宅,格老預期「供應過量」(比正常水平多80萬個單位)的情況快將退減。

 其二是當前房價與租金的比較,他傾向於將每季度公佈的S&P/Case-Shiller全美房價指數,和政府對一套單戶房屋租金的估值進行比較,從中觀察房價可能走勢。

 關於美國政府拯救房利美和房地美的方案,格老以一個「糟」(Bad)字來形容,「他們應該掃走股東,透過立法重組將兩間機構國有化」。他又建議將兩房分拆成5至10間公司,然後拍賣。

 格老直指兩房模型存在根本性缺陷-盈利私有化,虧損卻由社會承擔,今次正好是撥亂反正的良好機遇。共和黨人過往亦尋求減少兩房對按揭市場的影響,避免予人政府支持兩房的印象,令私營銀行處於不利的競爭位置。

 多名議員和政策制定家倡議,待金融危機一過,便檢討兩房的現狀。美國眾議院金融服務委員會主席弗蘭克日前表示,國會將於明年開始討論保留兩房為國家支持企業是否合理。

 訪問中,格老還提出一個振興樓市建議,就是增加吸納技術性移民,藉此提高潛在買家的數量。同時,他促請政府不要利用稅務或其他政策增加新建住宅數量,以免拖延樓市見底的日子。  ■彭博通訊社/路透社/《華爾街日報》

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