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張 怡
外圍油價上周五跌勢持續，每桶曾跌穿122美元水平，為5月初以來所僅見。在油價持續走疲下，除了有助紓緩通脹走高的壓力外，對早前一些飽受高油價所累的行業，也將帶來正面的支持。航空業一向受油價影響較大，本地多隻航空股過去一段時間備受沽壓，也是基於這個因素，如今油價走高的壓力減輕，此類股份也不妨加以留意。
作為行業龍頭股的中國航空(0753)，已連續6年錄得盈利，在所有內地航空公司中可算是首屈一指。觀乎上半年即使面對油價高企、通脹走高，以及內地自然災害的影響，惟集團實現營業總收入仍達242.1億元人民幣，增長5.5%。基於北京奧運前後為傳統的航空業旺季，加上航油價格滑落，大大減輕經營成本，都有利提升國航的盈利表現。
國航上周五以3.87元報收，全周計共升0.07元，在上周中資股普遍紛紛走低聲中，尚能錄得升勢，無疑已成為其中的強勢股。另一方面，作為國企指數成份股，即使此股上周向好，惟今年以來仍跌達67%，相比國指期間跌約31%，仍有大把落後可追。可考慮現水平上車，博反彈目標為50天平均線的4.35元，惟下破3.6元支持則止蝕。
中化購輪14059較貼價
中石化(0386)也受惠於油價回落，旗下認購輪中，可留意中化法興購輪(14059)。14059上周五以0.117元報收，其於明年3月30日到期，換股價為7.88元，兌換率0.1，現時溢價15.73%，街貨約佔3.7%。14059勝在較貼價，數據也屬合理，其街貨也較疏，亦有利炒作。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股走勢仍波動，中資股料續維持個別發展。
中國國航：受惠油價回落，加上股價今年以來跌幅仍大，都有利後市回落。
目標價：4.35元
蝕位：3.6元
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