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梁 亨
在俄、格8月8日爆發戰爭影響下，RTS股市48隻成份股爭相跌至2006年3月來低點。而股市在俄國總統下令停止軍事行動，出現了跌深反彈。觀察今年俄國股市，從2月7日開始至5月21日期間，摩根士丹利俄羅斯指數上升了30%，雖面對資金撤出壓力，但俄羅斯市場基金仍受惠能源與原料相對抗跌，不妨趁低收集。
市場擔心景氣趨緩減低原料需求，追蹤商品價格的CRB指數從七月初高點以來，已回跌逾一成，使得原料出口大國的俄羅斯股市也承受龐大壓力，投資者獲利回吐，指數回落至比2月7日更低的位置。
有分析員指俄股雖然短線仍會面臨資金撤出的壓力，但就歷史經驗看，加息循環期間，能源與原料市場表現相對抗跌，因此不適宜過分悲觀看待俄羅斯市場基金。
以佔近三個月榜首的摩根富林明俄羅斯基金為例，基金主要透過主要投資於俄羅斯企業，以尋求長期資本增值。
基金在2006和2007年表現分別為50.57%及41.37%。地區分布為73.56% 新興歐洲、11.42% 英國、11.42% 英國、6.7% 已發展歐洲、4.14% 新興亞洲、2.67% 拉丁美洲及1.53% 北美。
資產行業比重為41.62% 工業用品、20.46% 金融服務、15.08% 能源、10.64% 電訊、5.69% 消費服務、2.74% 消費用品、1.65% 商業服務、1.17% 傳媒及0.94% 健康護理。
基金三大資產比重股票為8.79% Sberbank (市盈率18.96倍)、8.51% Norilsk Nickel ADR及6.05% Tatneft GDR。
俄今明年經濟料逾7%增長
俄羅斯經濟發展部發布的今年上半年經濟監測報告指出，今年上半年的貿易順差為1,048億美元，同比增長了76%。IMF在上月的世界經濟發展預測補充報告中，預測今、明年俄羅斯經濟增長率分別為7.7%以及7.3%，與四月份發布報告相比，該數字也分別提高了0.9%和1%。
由於俄羅斯人均所得及勞工薪資近年來不斷上升，市場預估2010年後，俄羅斯可望成為歐洲地區最大消費市場，推動經濟和股市成長。
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