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第一上海證券市場策略員葉尚志
9月2日。港股先跌後倒漲，持續我們預期中的反覆趨穩走勢。亞洲市場的不明朗因素增加，對港股早盤帶來壓力，恆指一度下跌超過300點，下探到20,600關口尋找支持。及至午盤，油價在歐洲交易時段進一步下挫，英國政府也同時宣布拯救樓市方案，消息刺激港股從低位急速回升，恆指重上21,000大關水平，出現倒漲的走勢。
8月市拋售潮已過去
港股經歷了8月份的重新估值拋售之後，市場上的洗倉活動該已告一段落，尤其是大藍籌和權重股的中報已經全部發表，市場已欠缺進一步拋售的理據，我們相信恆指的短期底部已在8月21日的20,350出現，估計後市走勢將以反覆趨穩為發展主流，而恆指上方的較大阻力在22000水平。從周二市況來看，最後一批被洗倉的股份，包括有思捷環球(0330)、中移動(0941)以及中銀香港(2388)等等，股價在連跌多天之後終於出現回升喘定的走勢，情況對於市場氣氛帶來利多的效應，加強了投資者認同洗倉活動結束的想法。
三個因素可部署撈底
目前，港股短線再挫的風險已出現下降，我們相信資金將會進行撈底的短線部署。但是，由於港股的資金流量持續低迷，大市過去兩個交易天的成交量都是不足500億元的，因此我們估計資金在現階段並非全面大舉入市，而是選擇性吸納個股。在選股方面，資金主要會從以下的三點來考慮。第一，中報已經發表了的個股，這種股份可以避免被洗倉的潛在風險。第二，中報表現良好的個股，這種股份可以修正早前因為被拋售而出現的超跌幅度。第三，是能夠受惠於內地政策的個股，這種股份在大盤穩住了之後，將會獲得資金的追捧。
五隻中資股份可關注
總結了以上的三個考慮點之後，我們建議可以關注中國海外(0688)、中國遠洋(1919)、江西銅(0358)、中國神華(1088)、中石化(0386)、電力股以及基建股。而買賣策略上，建議可以短線區間來操作，採取短線低買高沽的部署策略。
上證綜指2300現承接
事實上，我們現在還沒能夠確認港股的熊市是否已經結束，因此入市策略暫時仍只能以短線部署為主。但是，在經歷了8月份的洗倉之後，港股的反彈回升空間是增加了，值博率也是提高了。另一方面，外圍情況是有所配合的。美國道瓊斯工業平均指數仍處回升通道之內，對於負面消息的防震力出現增強。而內地A股也出現低位盤整的局面，上證綜合指數在2,300點水平逐步出現承接力。因此，在外圍股市表現穩定的情況下，形勢上是有利港股反覆趨穩的。
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