 放大圖片
梁 亨
每逢美國總統大選年，美國股市往往會在下半年上演較佳的反彈行情，但現時離11月的大選只差兩個月，當地股指依然未見太大的起色。事實上，美股自今年1月到8月底的跌幅已達到12%，而且7月更跌入熊市。在美國財政部決定接管「兩房」後，曾即時刺激美股大升，但之後的交易日又差不多打回原形，反映市底依然不穩，因此相關基金仍難樂觀。
每年9月，美股平均指數都會下跌1.2%，有分析師指出，美國房屋市場的景氣仍低迷，如此大規模的政府挹注接管「兩房」，至少在短期內能讓投資者重拾對金融市場的信心，可是美股和相關基金是否因此而轉向，仍是要耐心觀察。
比如佔近三個月榜首的MS美國價值股票基金，主要是投資於該等位於美國而有支付股息之紀錄以及有增派股息潛力之公司之普通股及優先股，以提供長期資本增長。
基金在2005、2006和2007年表現分別為3.6%、16.84%及-3.25%。基金平均市盈率和標準差為12.83倍及11.52。行業比重為25.17% 金融服務、16.14% 能源、15.69% 健康護理、11.5% 消費服務、10.96% 傳媒、15.14%消費用品、8.47% 工業用品、5.74% 電腦硬件、5.52% 電訊、1.03% 商業服務及0.79% 電腦軟件。
基金三大資產比重為4.23% Wal-Mart Stores Inc. (市盈率16.76倍，下同)、4.1% International Paper Co.及3.55% Comcast Corp. (43.05倍)。
未來經濟表現難大改觀
第二季度美國經濟的增長主要得益於美國政府的退稅支票，在有關因素影響正在慢慢消退下，市場預計美國今後幾個季度的經濟增長率有可能遠遠低於第二季度的3.3%，第三季度和第四季度美國經濟增長率極有可能降至零附近。
挹注接管救「兩房」誠然是一樁好事，美股股價短期內一定會反彈，卻不足以刺激一眾投資者搶進股市。救「兩房」可能需要數千億美元，一定會增加美國政府的債務，會抬高美國國債孳息與市場利率。從美國總統大選造成疑慮來看，股市還是缺乏大升的動力。
|
放大圖片
