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金榮財富管理史理生
上周港股仍然受到金融海嘯的各項消息左右，全球政府正協調如何穩住本身的金融系統，以免製造更大的社會恐慌。估計在救市與經濟衰退的好淡消息抵銷下，港股進入上落市的機會甚大。
港股料進入上落市
「當別人恐懼，就是時候去貪婪。當其他人貪婪，就要開始恐懼。」這是股神巴菲特的投資金句。過去兩年，坐擁龐大現金的巴郡一直在尋求收購對象，至今年迅速進行連環收購，單是08年上半年的開支，已經令巴郡持有的現金由去年的443億美元，下降至312億美元，而巴菲特接受訪問時亦承認，現在是時候「執平貨」。
金融海嘯深不可測
在百年難遇的金融海嘯下，誰也確保不了萬全。恆生銀行(011)一年多以來一直是次按風暴下的樂土，但上周終被揭持有剛被接管的美國華互(WaMu)的債券，令其股價單日急跌百分之九。可見今次環球金融海嘯實在深不可測，連以審慎經營見稱的恆生銀行亦難逃一劫，昨天被視為安全的資產，明天可能變成毒藥害人無數。事實上，金融海嘯還在蔓延，業界估計美國可能還有逾數百間銀行倒閉，不良貸款正由樓按延伸至汽車、消費信貸及一般商業貸款，而且熊熊烈焰正燒至歐洲彼岸的金融同業。金融機構資產質素迅速轉差，代表銀行無法肯定同業的財務狀況是否健全，所以出現有錢不願借的局面，形成全球拆息高企的原因。融資是經濟循環系統的血液，融資枯竭，環球經濟哪來欣欣向榮之理？
美債台高築推高長息
美國具爭議的七千億美元救市方案，旨在由政府接過有毒的資產，恢復金融機構的正常信貸運作，以免拖垮經濟。但錢從何來，一般估計美國需再向外大量舉債方能成事，但債台無限高築，勢將推高長期息口和拖累美匯，全球經濟走上萎縮之路幾可斷言。
投資者小注短線買賣
巴菲特注資高盛及通用電氣，都是以極優惠的價格入貨，一般投資者不可能同樣受惠，亦鮮有投資者有如股神一樣的財力，作出類似的收購。坊間評論大多數均指目前港股以市盈率計已跌至合理的水平，可作長線持有(一兩年以上)，眾所周知，熊市最終會令股市跌至偏低的水平，我們何不再等一會才考慮長線的投資。在金融海嘯完全未有平息之際，投資者應採小注並靈活的短線買賣策略更為適宜。
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