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財政司司長曾俊華昨日與16間迷你債券分銷銀行及3間經紀行開會，提出建議，要求分銷銀行及經紀行，按雷曼迷你債券的剩餘價值，向持有人回購債券。有幾間銀行已作正面回應，相關回購估計可於年內展開。
我們認為，政府要求銀行回購債券，讓投資者盡快取回餘額，不僅省卻漫長的清盤程序，而且可避免金融海嘯加劇，迷債市值進一步縮水，值得肯定。必須看到的是，回購債券，投資者不可能拿回全部本金，銀行也要承受回購的債券繼續貶值的風險，但為大局著想，雙方都應作出承擔，令回購計劃能夠順利落實。而且，投資者接受回購，不代表放棄追討誤導銷售的權利。因此，監管機構應認真調查迷債事件，釐清責任，不可手軟，既為苦主討回公道，又為修補監管漏洞提供依據。
迷債事件盤根錯節，目前較可行的解決方法主要有兩個，一是在得到20%投資者的同意後，要求迷債發行商和信託人提早贖回和出售抵押品，退回餘額予投資者；二是尋找投資者代替雷曼擔任掉期擔保人，讓迷債繼續運作，屆時投資者可自行決定贖回或繼續投資。但鑑於金融市場惡化，尋求白武士將十分困難，而政府又不宜以公帑包底，所以，只剩下贖回辦法較為可行。由銀行直接贖回，好處是可加快有關程序，而且價格根據市場決定，透明度較高，可避免雙方各執一辭，拖延計劃進度。
根據當局的建議，銀行將委派一個獨立機構作出估值，制訂一個收購價，再向所屬客戶回購債券，若日後清盤後的所得多於回購價，銀行將把餘額退給投資者；若出現虧損，則銀行將自行承擔，顯然，在回購債券的問題上，銀行承受一定的風險。不過，銀行贖回迷債，一方面可顯示出對投資者負責任的態度，保護銀行商譽；同時亦有助恢復投資者對購買金融產品的信心，對銀行長遠發展有利。銀行應以積極態度，配合落實回購債券的安排。
也要看到，金融市場大縮水，投資者儘管能取回迷債餘額，本金亦將出現不同程度的虧蝕。對此，投資者應有心理準備，不宜期望過大。其實，即使是真正債券，在發行機構倒閉後，同樣變成一張廢紙。不論是多麼穩健的投資，始終會有風險，一些投資者要求全數取回本金，只是不切實際的期望。
當然，不能排除一些投資者確實因為被銀行誤導，錯買高風險產品而招致虧蝕。這些投資者在情在理都應該討回公道。根據現行安排，投資者即使接受銀行的贖回計劃，亦不會影響將來追討損失的權利。為保障自身利益，投資者宜先接受計劃，之後再作追討。由於任何訴訟都需要確鑿的證據，所以，監管機構的調查工作切不可因回購安排而拖慢，反而應加快進行，釐清責任，以便受害者追討損失；同時亦讓監管部門及銀行從事件中汲取教訓，總結經驗，防止事件重演。（文匯社評）
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