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梁 亨
金融海嘯席捲全球，連帶貴金屬價格也受到拖累，貴金屬股票基金組別近三個月平均便跌達4成。不過，基金市場策略師則表示，黃金在全球景氣落底之前仍可望成為避險天堂，加上第四季旺季效應，預估金價在800美元附近有強勁支撐。在風雨飄搖的投資環境下，有意介入黃金資產的人士可以分批逢低收集黃金基金。
全球股市不確定性高，彭博資訊資料統計，金價過去一年與摩根士丹利世界股票指數的相關系數都在0.2以下，關連性相當低。儘管今年下半年，美元擺脫頹勢、展開反彈，但這並非反映美國基本面好轉，而是成熟國家經濟衰退所致。金市往往成為市場資金規避波動風險的選擇，在相關基金價格已然大跌下，無疑也提供低吸的良機。
以佔近三個月榜首的法興金礦股票基金，主要透過主要是澳大利亞和北美的大型和中型礦物公司所發行的股票， 以達致長線資本增長。
基金在2005、2006和2007年表現分別為40.88%、37.52%及14.04%。基金平均市盈率和標準差為35.32倍及30.31。資產地區分佈為70.43% 北美、16.21% 大洋洲、7.61% 非洲/中東及5.75% 英國。行業比重為100% 工業用品。
基金三大資產比重股票為9.28% Newmont Mining Corp. ( 市盈率29.88倍、下同)、9.19% Newcrest Mining Ltd. (65.36倍)及8.52% Goldcorp Inc. ( 37.81倍)。
美元實質負利率有利金價
近期金價走勢急漲急跌，金價在短短兩個月內，從每盎司977.5美元，跌至746美元。據全球最大黃金交易所買賣基金資料，全球黃金儲量上月下旬創下724噸新高，顯示在國際金融市場動盪不安下，熱錢流入金市避險，致令金價近期漲至900美元水平，創下7月15日以來新高。
如果美國聯儲局持續減息，在息差不致收窄情況下，先前美國經濟較歐洲表現強勁，導致美元升值、打壓金價條件將被削弱。美國通脹壓力儘管已有改善，但減息後美元實質負利率，也有利推升金價，提升黃金礦脈股的獲利，支撐這些礦脈股的股價。
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