|
第一上海證券市場策略員葉尚志
10月14日。在全球信貸危機出現轉機的背景下，港股持續「報復」性的反彈回升。恆生指數連漲第二個交易天，在周一急漲1,500多點之後，再漲521點，收盤報16,833點，成交量也進一步放大到816億多元，是9月22日以來的最大單天交投量。目前，全球央行新一輪的救市行動，以拯救銀行為重點，總算是把市場信心暫時穩住了，信貸危機得以暫時過渡，金融體系能夠避免瓦解崩潰的厄運。然而，信貸緊縮的局面，還是要一個更長的時候來慢慢恢復，信貸市場才可以回復正常運作。因此，信貸危機這個燃眉之急算是暫時得救了，但是信貸緊縮以及經濟衰退等問題，我們在未來的一段時間還是要去面對的。由此看來，對於港股的後市發展仍要維持謹慎態度，在經濟基本因素仍趨向惡化的形勢下，估計港股在彈高後，在高位還會有較大的套現壓力。
拆息雖回軟仍高企
銀行放貸的信心是有所回穩，這個可以從全球拆息出現回軟的情況中看得出來。美元三個月拆息(LIBOR)由4.82％回落到4.75％，歐元三個月拆息由5.4％回落到5.3％，香港的一個月銀行拆息(HIBOR)也由4.9％回落到4.6％，全球拆息在抽升了一個月之後出現首次回軟的走勢。拆息是回軟了，但是依然站在高位，還有一些短期拆息率高於長期拆息率的錯配情況仍然未有改善，說明了信貸緊張的局面未能完全化解，信貸市場未能恢復正常運作。
恆指16000短期支持
回說港股方面，在信貸危機能夠暫時化解的背景下，恆生指數走出了一波「報復」性的絕地反彈，兩天來累積回升了超過2,000點，恆生指數的循環低點大有機會已經在10月10日的14,399出現，但是並不代表熊市已經結束。目前，恆生指數成功上攻前兩個「V」形反彈的底部16,284和16,799點，並且站回到10天平均線16,791上方，短線走勢是有所轉強的，我們估計恆生指數將以反覆偏穩甚至是偏好為短期發展模式，而16,000關口是目前的心理支持水平。
|
