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梁 亨
受到全球信貸危機拖累，今年9月份，標普指數500及摩根士丹利世界指數分別挫8%和11%，惟摩根士丹利醫療保健股指數只是下跌6.3%，凸顯出醫療保健股的防禦特質。全球經濟步入不景氣，在股市、商品市場等各種投資環境都表現不佳的同時，生化科技產業無疑成為抗經濟步入衰退的首選。
全球股市受到美國次貸及金融危機影響重挫，各產業指數均出現弱勢表現，連帶生物科技基金今年平均虧損也接近22%。以佔近三個月榜首的富蘭克林生物科技新領域基金為例，基金在2005、2006和2007年表現分別為3.44%、3.8%及-2.17%，基金平均市盈率和標準差為21.52倍及15.57。
基金透過投資美國及其他國家的生物科技公司和研究發展公司的股票，以獲取回報。地區分布98.46% 北美、0.86% 已發展歐洲和0.68% 大洋洲。資產行業比重為100% 健康護理。
基金三大資產比重股票為9.92% Celgene Corporation、9.37% Genzyme Corporation (市盈率48.83倍，下同)及9.06% Genentech Inc. (47.53倍)。
今年以來，標普500指數的154個產業股指數中，生物科技指數是少數還有正回報的產業股指數之一。明年的經濟成長與企業獲利向下調整，已是必然趨勢，面對此成長停滯的背景，明年企業獲利如何是一大疑問。
產業長期獲利前景看好
不過生物科技醫藥產業由於長期獲利穩定，全球生科股每年的盈餘成長率維持在20%的增長。截至目前，各國主要股市指數的跌幅至少超過1至5成，同比納斯達克生物科技指數卻展現抗跌氣勢。
在通脹高漲，以及經濟衰退的大環境中，股神巴菲特8月中旬的年報中卻透露，生物科技製藥股是他看好的產業。下半年還有11項新藥問世，一旦全部獲得美國FDA批准，全年批核數目達20項，可望突破歷史紀錄，預估總體收益將會超過70億美元，對生物科技產業股可望進一步助益，因此相關產業股常常成為抗蕭條市場的避風港。
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