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市場憂慮全球經濟將踏入衰退，全球股市結束救市後曇花一現的漲勢，美股周三創20年最大跌幅，歐洲三大股市同步重挫，日本股市昨日暴跌11.41%，港股跟隨外圍受壓，昨日一度瀉逾1,400點。市場認為全球救市行動未能阻止經濟步入衰退，信心再度動搖，股市和銀行間仍然充滿緊張，一個跌個不停，一個不願借貸。今次大跌市，顯示市場焦點已移至金融危機之外，轉而關注整體經濟衰退。由此引發的第二波衝擊，雖比第一波的金融風暴來得慢，卻將更持久，影響更大更深。歐美央行聯合出手救市，仍然止不住股市跌勢，因為金融危機已波及實體經濟並向全球蔓延。
美國周三公佈的 9月零售銷售創下3年來最大降幅，同時聯儲局主席伯南克有關經濟的評論偏於悲觀，都引發了股市拋售壓力。目前美國經濟泥潭深陷，而日本、歐元區經濟均出現負增長，英國、加拿大經濟也近乎停滯。
總數達618萬億美元的金融衍生產品泡沫破裂，首當其衝是全球股市陷於恐慌，但第二波金融海嘯正在醞釀，信用緊縮效應正在蔓延，擴散到經濟各層面，加上樓價大跌，引發負資產效應等，美國佔國內經濟近八成的個人消費急速收縮，加速美國經濟步入衰退。
雖然全球經濟將邁入寒冬，但30年代大蕭條重演的可能性不大。當年美聯儲收緊貨幣政策，導致銀行危機急劇惡化，9,000家銀行倒閉，股市下跌近九成，失業率高達25%，多國失業率上升至雙位數水準。而現在美歐日失業率和金融機構倒閉情況，遠沒有惡化到30年代程度。與30年代各國政府各自為政相比，國際社會已意識到協同抵抗金融危機的重要性。全球通過聯手減息，向市場注入流動性，接管或擔保金融機構，並通過大規模的救市行動，避免了金融市場崩盤的災難性後果。
常言道，「病來如山倒，病去如抽絲」。自上世紀30年代大蕭條後最大的這場金融危機，不可能指望市場很快恢復平靜，經濟衰退的時間也會很長。1933年羅斯福就任美國總統後實行的一系列經濟政策，其核心是三個R：救濟（Relief）、復興（Recovery）和改革（Reform）。通過增加政府對經濟直接干預的方式，緩解了大蕭條的衝擊。這次全球衰退時間的長短，取決於各國是否能夠推行強有力刺激經濟的新政。令人不至於徹底絕望的是，目前各國政府都加大了對經濟直接干預的力度，令全球衰退的時間有可能縮短。(文匯社評)
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