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■潘 雍
我們正處於世界性危機的初始階段。這場危機，是以美國房地產市場的萎縮為誘因，以全球資本主義信用崩潰為先導，以持續而深重的世界性危機為高潮，把全世界人民捲入苦難為結果的全球大災難。中國正處在這個驚濤駭浪的漩渦中，我們必須提高警惕，正確認識當前形勢，力爭主動，加強團結，協調步驟，迅速在精神和物質方面做好充分準備。
美國房地產經過三十多年的增長，在2007年2月至2008年5月顯露疲態，房地產價格出現滯脹，依賴房地產價格上漲來維持的房地產次級抵押貸款市場亦出現危機，其規模約12000至14000億美元，造成的損失約3000至4000億美元。由於這些衍生金融產品出現了嚴重貶值，以這些金融資產為抵押，通過高槓桿的保證金交易，或從銀行獲得貸款的各類基金亦被迫變賣資產，造成流動性危機，流動性危機反過來加劇了這些金融資產的暴跌，各類基金出現大量破產，導致銀行出現大量壞賬。隨著美聯儲、歐洲央行和日本央行聯合大規模救市，但危機並未有過去。
金融海嘯 只是危機的序曲
隨著房地產繼續低靡下行，令各個相關產業出現衰退，包括房地產貸款以外的各類貸款也出現大量違約，不良貸款規模進一步擴大，已波及到為這些衍生金融產品進行擔保的信用違約掉期，其規模約為60萬億美元，到2008年9月，損失約為1萬億美元。到目前為止，破產或被兼併的世界級銀行和金融機構近十家，其中包括雷曼兄弟公司；美林公司；美國第一大存貸銀行，資產3000億美元的華盛頓互助銀行。華爾街一片狼藉。
由上述可以看出以下兩點：第一，美國金融風暴的直接原因是美國房地產的萎縮，也是美國寬鬆貨幣政策的結果。第二，美國的金融體系相當脆弱。現在，美國的金融體系結構倍受責難，其貸款－證券化－信用違約風險擔保的金融流轉過程，從理論上講，是一個收益分散的過程；也是一個風險分散的過程。這個過程增大了美國金融體系的融資能力和效率；同時有助於美國金融體系的穩定。然而，實際的效果如何呢？
雖然美國的金融體系顯示出超強的融資能力和效率，支撐了令人目眩的大繁榮。但另一方面，美國金融體系的穩定性比照其規模（超過500萬億美元）來看，可以說是不堪一擊。問題出在哪兒呢？第一，由於利益的驅使，大幅降低貸款標準，最大化貸款額度，結果導致大量貸款違約。第二，在證券化環節，將違約風險巧妙包裝，販賣到全世界，其結果使違約風險的危害，無遠弗屆。第三，由於資本的本性，在信用違約風險擔保環節，利用毫無監管的自由便利，最大可能地超出使用擔保額度，其結果不僅使信用違約的風險擔保形同虛設，更可怕的是，由於廣泛而大量的高槓桿保證金交易和對信用違約風險的多層次交叉再保險，將信用違約的風險，放大了幾十倍到上百倍。
總之，美國金融體系貌似十分強大，實際上，是一座用雞蛋壘起來的高樓大廈，長期處在高危狀態。現在，由於房地產市場需求萎縮的撼動，這個高樓大廈已經開始坍塌。造成這個嚴重後果的根本原因，就是資本的本性：貪婪！美國的金融風暴是全球資本主義金融信用危機的總暴發，必將導致世界性的經濟、政治和社會的嚴重危機。
中國在這場危機中所處的地位如何？第一，經過三十年的改革開放，中國的經濟體系已經完全融入以美國為主導的世界經濟體系，所以，中國決不可能獨善其身。第二，三十年的改革開放，使中國的總體實力極大增強，但是，對比以美國為首的西方發達國家，仍然弱小，所以，在這場危機中，處在相當被動的地位。
面對嚴峻形勢 中國的對策
第一，正確認識當前形勢的嚴重性，形勢肯定會進一步惡化，最壞會到什麼程度？中國依賴出口的企業，可能出現倒閉潮，導致失業率大幅大升；通貨膨脹重臨；近兩萬億美元的外匯儲備，可能嚴重貶值。
第二，全國動員，加強團結，協調步驟，迅速在精神和物質方面做好充分的準備。
第三，目前可以採取的具體措施：大量增加戰略物資的儲備，特別是糧食的儲備；盡可能增加黃金儲備積極擴大內需；減少對外貿的依賴，加速生產結構的調整。(文匯論壇)
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