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【本報訊】(記者 荊才)近日港股極為波動，單日波幅動輒過千點，令市場質疑此情況與本港乃全球少有仍容許沽空的地區有關。
據消息人士指出，全球主要市場於9月宣布限制沽空活動以來，本港沽空活動並無明顯異動。據悉，證監會密切監察市況，有需要時會採取措施處理，目前未有計劃即時全面禁止沽空活動，或放寬限價沽空措施等。鑑於全球金融市場變化急速，證監會也考慮不同措施，並會爭取時間檢討現行制度，與國際監管機構聯繫，研究各地的市場監管新方案，總結出一套適合香港的，當中包括整套沽空監管模式，何時完成則未有具體時間表。
無計劃即時禁止沽空
該消息人士又表示，港股年初至今已下跌近六成，背後原因不一定與沽空有關。證監會的內部數據反映出，沽空佔大市成交約7%水平，與9月中全球禁止沽空活動前沒有特別現象。中資類股的沽空活動特別活躍，佔大市成交高達三成至四成，但消息人士則重申，中資類股有其特有的模式，與早前情況是一樣。
消息人士又補充指，本港沽空活動佔大市成交約7%，當中與期權莊家有關，因持有期權合約需要透過沽空來對沖風險，該部分佔沽空活動的兩成佔比。即是說，7%中有2%左右是屬於莊家的，真正的沽空活動只佔大市約5%左右，單靠此比例能否對大市造成舞高弄低效果存疑。
中資股沽空活躍如常
至於匯控(005)、渣打(2888)或宏利金融等股份，外圍市場已全數禁止沽空，但本港仍能繼續，該消息人士回應指，證監也有留意該情況，但數據發現該類股份與早前相比沒有明顯的增加，匯控的沽空金額反而較過往少，維持4%比例。
消息人士進一步解釋指，情況可能與近日借貸收緊或部分基金不願再作沽空活動有關，沽空需要借貨及有擔保，現時的借貸成本由過往的20至50基點升至超過100基點，又要有抵押品等都算是成本之一。不少對沖基金過往用沽空作為賺錢途徑，但現時發現沽空成本及風險大，不少已關閉有關部門。
另外，消息人士又認為，目前市況確實難以預估，證監會內部會有數據，分析不同市況及大市或股份升跌的原因，有監控作決定。若發現有需要會即時禁止沽空，但即使禁止都只是短期措施。因為若大環境跌，沽空的力量也會被外圍市況掩蓋。
成本增沽空匯控反減
消息人士強調，本港作為一個金融中心，允許沽空繼續進行對鞏固中心地位有益。因為沽空活動可令流通量增加，又可將風險轉移。歐美禁止沽空活動是因為市場失去信心，金融機構無法持續營運，禁止沽空可穩定金融股價，但最終發現禁沽空沒有效用而要政府直接入股。本港的沽空機制較歐美國家嚴謹，早已禁止無貨及限價沽空等活動，歐美沒有此等機制，最新做法只是與本港看齊。
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