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第一上海證券市場策略員葉尚志
10月30日。港股進一步抽升，恆生指數連漲第三個交易天，打破了從8月開始的僅能「連漲兩天」宿命，市場對於過去三個月累跌超過1萬點的超跌市況作出強烈修正。恆生指數周四高開高走，一開盤就升穿了周三的高點13,307，其後主力重磅股份再一次出現普漲的聯動效應，一些落後的二線小盤股也發力追回幅度，情況將指數節節推高，恆生指數最終升穿14,000點關口，全天上升1,628點到14,330收盤，成交量放大到751億多元。
連漲三天轉勢訊號
目前，恆生指數能夠連漲三天，打破了「宿命紀錄」，並且回升到10天平均線13,621上方，發出了兩個變盤的訊號，說明了市況已扭轉了從8月展開的下滑弱勢，進一步引證了我們早前估計恆生指數已出現循環低點的看法，料港股市況可趨向平穩發展，短線出現回壓並不出奇，但是再度下滑的風險可以確認解除。
國指向8000點進發
由於循環低點10,676已確立，我們嘗試以黃金比率來估計恆生指數的反彈目標，我們相信這一波反彈的目標區會在15,000到17,000區間。然而，我們並不期待市況在往後的每天都有1,000點的升幅，畢竟「報復」性的回升走勢已在過去三天充分的表露，但總的來說可望保持反覆偏強的趨勢，朝反彈目標區進發，而恆生指數的初步支持承接水平在13,000。至於國指方面，估計反彈目標會朝著8,000進發，初步支持承接則在5,500水平建立。
兩月來累積利好因素
美國聯儲局和內地人民銀行在周三宣布減息，是觸發港股進一步彈升的因素，但並不是事實的全部。要跟進了解目前的市況發展，我們要從8月開始說起。由美國投資銀行雷曼兄弟失救清盤事件所激發的全球金融風暴，形成了歐美市場的信貸危機，令到恆生指數下破20,000點關口。其後受到風暴波及而出現的新興市場危機，把本來已脆弱的港股進一步打壓，恆生指數在10月27日下挫到10,676的五年新低。10月初，各國央行入股銀行的行動已紓緩了信貸危機，全球拆息得以從高位回順。而較早前出現的新興市場危機，在日圓強勢收歛下，也消除了市場的憂慮。
因此，在兩個危機過渡之後，在恆生指數下探到20年來長期上升軌之後，港股出現強勁的超跌修正，三天來的回升不單是反映中美周三的同步減息，而是反映過去兩個月來全球央行政府累積下來的救市行動方案，為港股帶來目前的絕地反彈。
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