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梁 亨
隨著全球信貸危機惡化，巴西股市到了9月初總市值只有8,720億美元，市值蒸發了30%。有基金市場策略師表示，巴西鐵礦砂公司過去三個月平均股價跌幅已逾3成，假如明年鐵礦砂價格只下跌15%，目前股價也已被低估。巴西擁有2,000多億美元的外匯儲備，外匯資產相較於短期負債高出約4.8倍，待市場信心逐步恢復，相關基金可望維持成長走勢。
以地理面積計算，巴西是全球第五大國家，總人口達1.84億人，亦是拉美第一大經濟體系。巴西擁有蘊藏量豐富的天然資源，黃金、石油、鐵礦，以至大豆、稻米及玉米等農產品出口業，均成為推動巴西經濟的主要動力。近年商品價格不斷上漲，巴西受惠於過去連續四年的榮景，當地貨幣雷阿爾及股市均節節上升，而巴西股市今年5月的總值達到14,040億美元。
不過隨著金融海嘯衝擊全球股市，加上商品價格自高位大幅調整，因而也打擊佔巴西出口三分之二的商品需求，加上雷阿爾兌美元自8月以來貶值了3成多，拖累當地企業可能須為此撇帳最多600億雷阿爾，為第三季業績期添上隱憂，致使相關基金近三個的虧損由6成多到接近7成。
以佔近三個月榜首的百利達巴西基金為例，基金在2007年表現分別為53.24%。基金主要投資於總部設於巴西又或大部分業務在巴西經營的公司股票，以達致資產中期增值。基金平均市盈率為12.28倍。
行業比重為32.55% 工業用品、28.12% 金融服務、10.18% 能源、8.31% 公用、7.3% 消費用品、6.67% 電訊、3.46% 消費服務、2.4% 商業服務及1.03% 傳媒。
基金三大資產比重股票為7.51% Banco Bradesco (市盈率14.33倍)、7.04% Cia Vale do Rio Doce及6.64% Petroleo Brasileiro。
巴西是離美國最近的新興經濟體，一般人認為巴西理應受到金融危機最直接的衝擊，但是巴西7月的工業產能也創下2003年以來的新高，8月失業率明顯低於預期。
經濟可望穩定維持增長
巴西財政部長上周也宣佈，金融機構將在近期向農業和建築行業提供55億雷亞爾的貸款，以避免這兩個行業的衝擊，進而影響到其他經濟領域。雖然民間消費及生產動能雖可能受到全球經濟趨緩影響，但當地經濟仍可望維持成長。
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