 放大圖片
■梁亨
歐洲國家經濟面臨成長率嚴重下滑的風險，市場預料歐洲央行很可能在本周再度降低歐元區主導利率，以應對日益嚴重的金融危機。據基金市場策略師表示，當危機擴散時，美元即大量回流美國，因此歐洲央行的減息行動，勢將增加歐元中短期的貶值壓力，也降低歐債因減息帶來的支撐吸引力，因此相關基金仍宜觀望。
比如佔近三個月榜首的天達歐洲債券基金，主要透過由歐洲及其他政府和國際性機構所發行債券，以提供資本增值之機會。基金在2005、2006和2007年表現分別為-10.04%、11.17%及8.87%。基金標準差為8.233。資產比重為92.86% 債券、5.71% 現金及1.43% 其它。
基金三大資產比重及其收益、年期為7.53% Federal Republic Of Germany (5%、04/01/2012)、7.04% Dutch Government Bond (4%、15/07/2016)及6.13% Federal Republic Of Germany (4.75%、04/07/2028)。
過往歐洲政府債券的吸引，除了安全性與美國政府債相當的安全性最高外，歐元也受惠美元貶值，歐元兌美元自2000年10月創下1.2089歐元的最高點至今年初，歐元上升了四成多，歐洲央行的利率也相對美國聯邦基金利率偏高。
減息成定局 資金續外流
在市場擔心全球經濟惡化，加上受10月底美元需求增加帶動，反映美元兌其他貨幣強弱的美匯指數上升超過1%，10月份更累積上升8%，是超過17年來最大單月升幅。歐元兌美元下跌10月份累積下跌近10%，是歐元問世以來表現最差的一個月。
歐盟統計局公布，歐元區10月份通貨膨脹率創今年1月以來首度下降，使得本周歐洲央行降減幾成定局。10月份在全球經濟下滑氣氛瀰漫、息差交易看淡之下，日圓兌歐元巨幅升值19%，創歐元入市以來最大漲幅。
有機構預期，明年3月份歐元將跌至與美元平價，其中主要原因是資本開始重新回流美國資本市場，貨幣再添貶值壓力，壓仰歐債作為避風港的吸引力。
|
放大圖片
