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■油價對沖失利導致國泰出現虧損。圖為國泰航空主席白紀圖(右)及行政總裁湯彥麟。 資料圖片
——燃油對沖蝕28億 美元轉強客貨運減
本報記者 涂若奔
油價持續回落，航空業普遍「暫舒一口氣」，料成本壓力將大為減輕。但國泰航空(0293)昨日就全年業績發出盈利警告，主因早前訂立的若干燃油對沖合約錄得虧損，至上月底已錄得28億元的帳面虧損；再加上美元轉強、客運以及貨運量減少等負面因素導致收益疲弱，將對全年業績造成不利影響，但就並未透露是否會「見紅」。這亦是繼中信泰富（0267）因炒𥧌外匯發盈警後，再有藍籌公司發盈警。
國泰的公告指出，截至08年10月31日止，公司燃油對沖合約未變現的虧損估計為港幣28億元。而截至9月底時，該虧損僅為6.3億元。主要原因是7月高峰時期，航油價為每桶181美元，但隨後已回落至每桶76美元所致。不過公告同時強調，所有虧損數字「並非現金虧損」，因為目前合約仍未變現，故實際應付的虧損額將取決於「燃油價格未來的變動」。而截至10月31日止時，合約的變現仍有1.5億港元收益淨額。若以當日的市值來計價，國泰今年的燃油支出總額預期約為400億港元。
實際虧損視乎油價
公告並解釋之所以會選擇訂立對沖合約，目的是「對油價予以某程度的確定，以及對油價上升作出某程度的保障」。若不進行對沖，而油價又維持於7月份的高位，國泰今年全年的燃油支出總額將達470億港元，因此才會出於減少成本的考慮，「如許多航空公司一般訂立對沖合約」。但由於油價最近急據下跌，最終導致若干燃油對沖合約產生虧損。
企業節流商務客減
除此之外，客流量和貨運量的減少亦對國泰產生不利影響。公告稱，頭等和商務客艙的機位預訂情況均按年下跌，隨著企業客戶開始對僱員實施較嚴謹的旅遊政策，各個客艙的商務旅遊客量令人關注，經濟客位的需求亦較本年較早時候疲弱。貨運方面亦因為競爭加劇、載量過剩，以及在較小程度上的不利貨幣變動，預期在08年餘下日子會持續下跌。
泛海酒店炒股虧5100萬
泛海酒店集團(0292)昨日發通告指出，中期業績或受投資虧損影響。截至9月底止，集團投資組合主要由上市股本證券組成，並無任何累計合約，所持作買賣投資之按市價計算未變現虧損估計約為5100萬元，但未計其投資組合之股息收入760萬港元，將於損益賬內確認。長期投資公平值變動之按市價計算未變現虧損估計約為6200萬元，將於權益內確認為證券投資儲備。
天行股匯投資虧損逾億
另外，天行國際(00993)發出盈警，公司通告指出，由於近日環球金融市場情況逆轉及加元匯率貶值，截至08年10月31日止中期業績，預期將會錄得於香港及加拿大之上市證券投資公平價值虧損及匯兌虧損約1.02億元。
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