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■梁 亨
隨著通脹紓緩，半年之間多種投資產品的情勢驟變，包括黃金、房產、抗通脹債券、能源礦產、原物料等，五大抗通脹商品大為失色，當中較具保守及防禦性色彩的通脹掛鉤債券基金，在今年以來已平均下跌了7.52%。至於目前到底是否適合投資通脹掛鉤債券基金，則要視乎對未來經濟走勢的判斷。
由於在通脹時期有保障，通脹掛鉤債券傳統提供的孳息相當低，不過最近孳息開始上升，20年期長債孳息一度攀升至3%，相比之下，可能比很多投資貨幣市場基金的表現更好。
其主要原因是，美國9月的年通脹率為4.9%，而國際油價回落，許多證據顯示，短期內經濟環境可能面臨通貨緊縮。由於投資者將獲得最初投資本金和根據債券發行期間通脹率變化差額的補償，因此通脹掛鉤債券的收益就相對提高了。因此在市況不佳，資產縮水，通脹掛鉤債券反而展現投資契機。
比如佔近三個月榜首的標準人壽環球通脹掛鉤債券基金，資產百分比為96.58% 債券及3.42% 現金。基金在2006和2007年表現分別為0%及6.8%。基金主要透過投資於主權國發行和企業的通脹掛鉤債務而實現該目標，以達致增長和收益。
基金三大資產比重為7.49% US Treasury Bond、7.2% Government Of United Kingdom Bond及6.14% Federal Republic Of Germany Bond。
保證投資人有實質收益
金融風暴引發的市場恐慌心理，反映在全球股市上，使有些股市單日震盪幅度都頻頻挑戰歷史紀錄，當美國財政部表示將提供7,000億美元資金支持金融體系，就必須發行7,000億美元國債，然後由市場承擔。
繼9月底國債突破100,000億美元大關後，10月又增加超過5,000億元，從今年 7 月21日算起不到4個月增加10,000億美元，有債市交易員表示，由於全世界沒那麼多商品或服務供應，唯一可能的後果就是通脹，這個規則歷久不衰，而通脹掛鉤債券是依據物價漲跌，保證投資人有實質的收益。
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