 放大圖片
【本報訊】和電國際(2332)昨日宣布大派每股7元特別息，其大股東和記黃埔(0013)因此可獲約203億元收益，多家投行均認為此舉有利和黃的財務靈活性，但花旗集團仍看淡和黃未來的利潤表現，預計和黃來自石油、港口和地產業務的盈利貢獻將降低，該行根據和黃各部分估值總和計算，將得出的目標價從81元調低至57.60元，大削28.88%。和黃昨日收報38.3元，跌6.59%。
各業務盈利貢獻減弱
花旗還調低了和黃旗下赫斯基能源的利潤預期，因為認為西德州中質油價格將穩定在60美元左右，而且加元走軟。花旗認為，和黃的港口業務量增長繼續放緩，而在中國房地產市場人氣低迷的情況下，預計其將於09年完工地產項目亦將推遲一年，銷售價格更將下跌20%。
該行稱，和黃目標價面臨的下調風險主要來自3G業務，如果其電信用戶增長動力疲軟的局面持續，將重新評價該股。
不過花旗認為和黃目前的估值引人注目，相當於09財年價格與帳面價值比0.5倍，故維持買進評級。
德銀唱好和黃見86元
此外，德銀分析員David-J Clark認為，和電國際的特別息可令和黃坐收約200億元，而和電向和黃提取25億美元貸款作業務發展的機會亦不大，故該行料和黃將把派息現金用於其他業務，趁現時資產價格低廉而發展新項目，因此，和黃獲德銀建議買入，目標價為86元。
摩通看淡和電見3元
至於和電方面，投行摩根大通則發表研究報告稱，根據和電07年派發特別股息後的股價表現，該公司的股票有可能於是次派發特別息表現遜於大市。此外，摩通認為，鑑於和電已成熟的香港和以色列市場難有驚喜表現，加上其於越南和印尼的新興市場尚屬初級階段，故認為該公司短期內的業績表現難有較大驚喜，投資評級中性，目標價3元。
|
放大圖片
