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第一上海證券市場策略員葉尚志
11月13日。美國救市計劃出現變數，增添的不明朗因素對近來走軟的美股造成進一步打擊，港股也備受拖累。然而，內地A股拒絕下跌，並且在亞太區股市當中獨力走高，情況對港股帶來雪中送炭的效應。目前，若周邊股市跌勢未能穩定下來，港股近來展現的分化走勢是難以改觀的。但是，內地最新推出的刺激經濟方案，對於內地A股仍在發揮作用，我們依然相信國企股會有比較突出的表現，強勢板塊如內銀股、內地保險股、基建股、水泥股和建材股，都是低吸短炒的目標。
美救市有變憂信貸危機重燃
美國在10月初通過的7,000億美元救市方案計劃有變，財長保爾森表示將不會動用救市資金來購買金融機構的不良抵押貸款，策略上會改為向金融機構注資。我們相信保爾森此舉該是迫不得已，有限的資金不能作出無限的拯救行動，策略上僅能作出重點出擊，先拯救目下最危急的環節項目，而保爾森表示最新的拯救目標是消費者信貸市場。沒有了政府的援助，美國金融機構將難於處理積累下來的不良抵押貸款。而由於這些貸款大都已失去流通性，金融機構尤其是銀行可能要再一次去面對早前出現的資金流動性問題，令人憂慮全球信貸危機有重燃的可能。因此，美元和歐元三個月期LIBOR拆息會否再度抽升，是我們目前的最大關注點之一。
內地早前提出的4萬億元人民幣刺激經濟方案，第一波行動立即兌現落實，溫家寶總理表示會先啟動5,000億元來進行基建項目和地震災區重建投資，並且宣布調高3,770項產品的出口退稅來支持出口企業。中央政府的快速行動，激發了內地A股的市場人氣。上證綜合指數周四先跌後急升超過3.5％，進一步上攻到1,900水平，我們估計50天平均線2,014依然是現在的上攻挑戰目標。
吸內地金融基建水泥強勢股
受到內地A股的帶動，國企股表現持續優於大市。國企指數收市報6,796，下跌339點，6,800到7,000的初步承接區被打穿，短期升勢會受到影響，而國企指數的最後防線在6,284，也就是11月7日的盤中低點，守於其上，整固待升的形態得以保持，建議可低吸內地金融股、基建股、水泥股和建材股。
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