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【本報訊】內地連番推出措施刺激內需以保經濟增長，美盛國際股票香港及中國投資部基金經理陳嘉寧認為，該等刺激內需的措施或最少需待1-2年才能漸見成效，並相信農村地區的消費能力將是成為中國消費市場增長的發動機。但目前對中國消費行業應繼續持審慎的看法，相關股份的估值仍有下調的可能，投資者短期內應避開非必需品行業。
陳嘉寧指出，不少投資者視消費股為避險天堂，而現在市場對中國消費股的平均預測仍偏高，大致預計2009年盈利仍可呈現20-30%的增長，但相信這些過高的期望很快就會被戳破。「當這些公司公布2008年全年業績時，它們的估值亦可能會應聲回落」。
航空股難免被剔出
本周初，多隻消費類股份如青島啤酒（0168）、匯源果汁（1886）、旺旺中國（0151）等被納入MSCI中國指數，而不少航空及地產股則被剔除。
陳嘉寧指，這還是基於估值的考慮，航空及地產股累計跌幅甚高，部分遭剔出是無可避免的。
就未來5-10年而言，在中國人均收入提高的背景下，美盛較看好中國的百貨店業及部分服飾企業。
看好百麗及華寶
陳嘉寧認為，中國鞋履銷售商—百麗國際（1880）以及中國香精香料生產商—華寶國際（0366）具有投資價值，前者擁有完善的管理如供應鏈配套，而後者則在行業具有領導地位，並可受惠於中國新頒布的煙草行業相關措施，包括至2010年將煙草生產商整合至10家大品牌，提升行業的質素。
據投資銀行摩根大通周三發表的報告，國家煙草專賣局已就品牌發展策略頒發詳情，中國大型品牌—紅雲和紅河合併成為中國最大的煙草生產商，而合併已於10月份獲得通過。
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